美光的記憶體晶片主導地位推動股市反彈，受益於AI熱潮

美光科技 (NASDAQ: MU) 在本週交易中表現亮眼，股價截至12月24日已上漲8%。更令人印象深刻的是，今年以來的漲幅達到240%，凸顯這家半導體公司在推動人工智慧基礎設施方面的關鍵角色。

創紀錄的季度業績顯示持續動能

本週股價上漲的主要推動力來自美光2026財年第一季的財報發布，於12月17日公布，展現了卓越的財務表現。這家記憶體與儲存製造商創下季度營收新高，達到136億美元，同比激增57%。這一擴張反映出市場對公司核心產品線需求的日益增加。

獲利能力指標同樣令人印象深刻。調整後每股盈餘達到4.78美元，較去年同期的1.79美元大幅提升，增幅達167%，展現出強勁的營運槓桿。

AI基礎設施推動產品需求

美光的營收增長來自對其專用記憶體解決方案需求的提升。公司為資料中心運營商生產三種關鍵元件：

高帶寬記憶體 (HBM)晶片，能快速處理AI訓練與推理工作負載，已成為主要的成長動力。這些先進的記憶體解決方案與傳統的動態隨機存取記憶體 (DRAM) 和 NAND快閃存儲相輔相成，打造出多元化的產品組合，對擴展AI計算能力至關重要。

隨著全球企業加快人工智慧部署步伐，對美光記憶體基礎設施的需求已達到前所未有的水平。這一結構性利多使公司在更廣泛的半導體生態系中佔據有利位置。

估值相較同業仍具吸引力

儘管2025年的表現出色，美光的估值仍具有吸引力。該股目前的市盈率為27倍滯後盈餘。

相比之下，某些專注於AI的半導體競爭對手的市盈率則高得多——部分甚至超過45-50倍盈餘。這種差異表明，美光提供了具有吸引力的風險調整後的人工智慧投資敞口，且未被賦予某些同行的高估值。

公司快速的營收與盈餘成長軌跡，加上合理的估值指標，為尋求半導體敞口且價格較為平衡的投資者提供了一個有趣的選擇。

展望與風險考量

展望未來，美光的前景仍緊密依賴於AI基礎設施的支出趨勢。大型雲端服務商與超大規模資料中心的資本支出（CapEx）強勁，預計將持續推動記憶體產品的需求，直到2026年及更長時間。

然而，投資者應該注意公司的集中風險。美光的盈餘成長在很大程度上依賴於持續的AI投資動能。若資料中心支出出現顯著放緩，可能會壓低記憶體價格與獲利能力。

公司近期的業績表現與相較於整體半導體行業的吸引估值，顯示這支股票的漲勢或許還有進一步的空間，只要人工智慧的建設如預期般持續推進。