專業化學品公司飆升111%，而主要基金調整其$35M 曝險

股票的非凡表現

Perimeter Solutions (NYSE: PRM) 在過去十二個月中為股東帶來令人震驚的回報，股價上漲111%，遠超同期標普500指數僅15%的漲幅。截至最新交易日，股價為28.08美元，市值達41.5億美元。然而，在這波漲勢中，至少有一位機構投資者選擇減碼其集中持股。

當贏家變得過於龐大：東岸資產管理的動作

根據11月14日的SEC申報，馬薩諸塞州的東岸資產管理在第三季度出售了497,847股Perimeter Solutions。這次減持使其持倉價值較前一期間減少約640萬美元。

儘管有所縮減，該基金仍持有大量股份。截至9月30日，基金持有近160萬股，市值約3524萬美元，仍佔其13F報告資產的11.04%。在其68個美國股票持倉中，總價值3億1918萬美元，Perimeter Solutions的持股是該基金第二大投資，僅次於在Google (NASDAQ: GOOGL)的5007萬美元持倉。

該基金的前五大持股清楚展現其偏重巨型科技股和工業股的投資風格：

1. GOOGL (Alphabet)：5070萬美元 (資產管理比例15.7%)
2. PRM (Perimeter Solutions)：3524萬美元 (資產管理比例11.0%)
3. TDG (TransDigm Group)：3083萬美元 (資產管理比例9.7%)
4. META (Meta Platforms)：3075萬美元 (資產管理比例9.6%)
5. TSLA (Tesla)：3043萬美元 (資產管理比例9.53%)

商業動能依然強勁

基金的減碼決策需謹慎解讀。Perimeter Solutions 繼續展現營運實力。第三季度營收較去年同期成長9%，達到3.154億美元，而調整後EBITDA同樣成長9%，達1.863億美元。消防安全部門領先，該部門EBITDA增長13%。

今年以來的表現更為亮眼，調整後EBITDA上升20%，每股調整後盈餘達到0.82美元，去年同期為0.75美元。公司旗下的阻燃劑、消防泡沫和潤滑劑添加劑品牌，如PHOS-CHEK、FIRE-TROL、AUXQUIMIA、SOLBERG和BIOGEMA，持續受到美國、德國及其他國家聯邦、州政府和商業買家的青睞。

投資組合再調整，而非投降

重點在於：在股價漲了111%後賣出$6 百萬美元的股票並不代表退出，而是理性的投資組合管理。即使減碼後，該基金仍將Perimeter Solutions的持倉比例維持在11%，仍是第二大持股，展現出堅定的承諾。

股價翻倍後，適度減碼有助於重新平衡集中風險，而不會放棄基本的投資理念。對長期投資者來說，這代表的不是恐慌性拋售或信念動搖，而是基金在說：“我們看好這家公司，但持倉過大，不能讓它無限制地漲。”這正是贏家風險管理的典範。