西班牙主要軍用航空升級顯示歐洲國防領域需求強勁

記錄直升機採購重塑區域防衛策略

西班牙國防部已承諾通過其國家直升機計畫（於五月宣布）展開前所未有的現代化計畫。這筆數十億歐元的採購涵蓋四份不同合約，代表該國防衛史上最大規模的直升機採購。此策略舉措反映出歐洲更廣泛的趨勢，即透過下一代平台來強化軍事能力，也彰顯西班牙在防衛政策工具中的關鍵角色。

這個全面方案涵蓋四種不同的直升機型號，針對西班牙三個軍種的不同作戰需求量身打造。空軍與太空軍將獲得12架H135直升機、6架H175M，以及12架NH90。陸軍則獲得50架H145M和13架NH90，而海軍則新增一架H135和6架NH90。這種平衡的分配總計100架飛機，展現出與特定任務配置相符的高階採購規劃。

空中客車擴展歐洲足跡，軍事需求持續成長

空中客車集團 EADSY 獲得這份具有里程碑意義的西班牙合約，進一步鞏固其在歐洲軍用旋翼機市場的領導地位。該公司多元化的直升機產品線——涵蓋H125M、H160M、H215M、H225M、虎式直升機以及多角色平台——服務於全球超過140個武裝部隊。這些飛機支援的任務範圍從武裝偵察與多用途作業，到海軍部署與特種作戰，成為現代軍事戰略的重要工具。

這份西班牙合約來得正值空中客車直升機部門的佳境。在2025年前九個月，該部門實現了16%的年增率，並同時獲得306筆淨訂單，分佈於其整個產品線。這些績效數據彰顯國際市場對軍用航空解決方案的持續需求。

競爭格局：防衛生態系統中的商機

擴大的軍用直升機市場不僅限於空中客車，為其他主要防務承包商創造了豐厚的商機：

波音公司 BA 透過H-47奇努克、AH-64阿帕奇、AH-6 Little Bird與MH-139灰狼等平台，維持其重要的旋翼機能力。這些戰鬥直升機為美國及盟軍提供先進的任務準備能力。波音長期的盈利成長率為31.33%，預估2025年銷售額達87.32億美元，較去年同期成長31.3%。

泰克斯特朗公司 TXT 透過其貝爾（Bell）部門，供應先進的軍用直升機及全面支援服務給美國政府與國際防務客戶。其戰鬥專用機型包括Bell 412M、Bell 429M與Bell 407M。TXT展現長期盈利成長率10.03%，預計2025年銷售額將達148.2億美元，較去年上升8.1%。

洛克希德·馬丁公司 ()/market-activity/stocks/lmt[LMT] 透過其西科斯基（Sikorsky）事業部，向所有美國武裝部隊及全球40個國家供應軍用旋翼機。知名平台包括武裝黑鷹、CH-53K、MH-60R海鷹、S-97雷霆與S-70黑鷹。LMT的長期盈利成長率為11.94%，預估2025年銷售額為744億美元，較去年成長4.7%。

市場動能與估值信號

空中客車股價在過去六個月已上漲15.6%，超越整體航太與國防產業的8.9%成長。目前評等為Zacks Rank #3(持有)，反映市場對歐洲防衛現代化週期與政府持續支出的謹慎樂觀。

西班牙的採購案例展現出地緣政治考量與現代化需求如何推動大量資金流向軍用航空。隨著全球武裝力量將下一代直升機能力列為優先，該領域的製造商面臨一個有利的需求環境，且這一趨勢有望延續至中期。