## 美聯儲降息預期推動白銀反彈：XAG/USD逼近$72.70，長期預測轉趨樂觀

**貨幣寬鬆預期持續支撐白色金屬漲勢**

白銀 (XAG/USD) 已延續上行動能，徘徊在$72.70附近，隨著交易者逐步布局，預期2026年前聯準會將採取更寬鬆的政策環境。根據CME FedWatch工具的最新市場數據顯示，參與者預計2026年全年至少降息50個基點的概率為70.6%，這一預期與聯準會自己12月的預測形成明顯差異。

市場預期與聯準會官方指引之間的差距具有重要意義。美聯儲的點陣圖顯示，政策制定者預計到2026年底聯邦基金利率將穩定在約3.4%，意味著在目前水平之上降息空間有限。然而，市場則押注於更大幅度的寬鬆，為無息資產如白銀提供了有利的推動力。原因很簡單：美元計價的收益率下降，使得貴金屬作為投資組合的多元化資產變得越來越有吸引力。

**宏觀數據增添複雜性**

近期經濟數據呈現出複雜的背景。美國GDP年增率意外亮眼，達到4.3%，高於前一季度的3.8%以及經濟學家預期的3.3%。這種經濟韌性本可能對貴金屬產生壓力，因為支持升息的理由增強，但白銀仍持續上漲。原因在於交易者對這一強勁增長的解讀：強勁的經濟增長與預期的政策降息相結合，暗示聯準會認為經濟動能具有可持續性，能在維持物價穩定的同時進行降息。

這一動態對未來10年白銀的預測具有更廣泛的影響。如果聯準會確實轉向寬鬆政策，而經濟增長保持穩定，則以較低實質收益率為特徵的宏觀經濟背景將為貴金屬提供結構性支撐。

**技術面反映動能，但需保持謹慎**

日線圖顯示XAG/USD約在$72.19交易，20日指數移動平均線 (EMA) 呈上升趨勢，價格穩固在此關鍵水平之上，進一步確認了看漲格局。然而，相對強弱指數 (RSI) 已升至80.95，進入超買區域。這一極端讀數暗示動能可能已經過度，可能預示盤整或回調。

若賣壓出現，20日EMA約在$63.07將成為初步支撐區。只要價格能守住這一動態支撐，整體上行趨勢仍將維持。但若價格突破此水平，則意味著超買狀況可能反轉，並可能引發更深的回撤，隨著賣壓加劇。

週三13:30 GMT公布的美國初請失業救濟金人數 (將提供額外背景資訊)。市場普遍預期申請人數將維持在223K，反映勞動市場穩定，除非出現重大偏差，否則不會對白銀產生明顯的上行或下行驅動。