黃金價格展望：XAU/USD 在聯準會政策轉變與全球緊張局勢下逼近 $4,350

黃金持續上漲勢頭，週五亞太早盤交易接近$4,345。這種持續的強勢反映了宏觀經濟利多因素與地緣政治不確定性相互作用，投資者正積極關注。

2025年反彈奠定進一步漲幅的基礎

這種貴金屬在2025年表現出色，年增約65%，創下自1979年以來最強的年度表現。這一顯著的進展表明，在不確定時期，投資者對被視為可靠價值存儲的資產的需求重新升溫。

這股動能主要來自兩個方面。首先，市場參與者越來越預期美國聯邦儲備局在2026年將進一步降息，與2023-2024年激進緊縮周期形成鮮明對比。其次，避險資金持續流入，支撐需求，因為地緣政治熱點仍未解決。

聯準會政策仍是關鍵驅動因素

聯邦儲備局在12月的政策會議中將基準利率下調25個基點，將聯邦基金目標利率設定在3.50%–3.75%。這一逐步調整反映了官員們對新興就業風險和通脹緩和的反饋。

在討論過程中，內部出現分歧，聯準會理事Stephen Miran主張更激進的降息，而芝加哥聯儲的Austan Goolsbee和堪薩斯城聯儲的Jeff Schmid則偏好維持現有水平。然而，12月FOMC會議紀要顯示，普遍認為隨著通脹正常化，進一步降息仍然合適。

較低的利率降低了黃金的機會成本——當競爭的固定收益證券產生微薄回報時，非產息資產相對更具吸引力。這一動態歷史上支持了貴金屬在經濟周期中的估值。

地緣政治風險加劇避險需求

除了貨幣政策外，來自多個地區的緊張局勢升溫——包括以伊朗衝突和美國與委內瑞拉關係升級——進一步支撐黃金的避險吸引力。投資者本能地轉向能在不穩定時期保值的資產，黃金一直是經得起考驗的避險工具。

交易阻力值得關注

並非所有信號都支持持續升值。年內大幅反彈後，獲利了結可能引發短期回調，因為投資組合經理將重新平衡持倉。

更重要的是，CME集團近期提高了黃金、白銀及相關金屬期貨合約的保證金要求。這些調整要求交易者在合約結算時持有更大的資金緩衝，以應對潛在的違約風險。較高的保證金門檻可能抑制投機性持倉，限制上行動能。

黃金價格預測展望

支持聯準會預期與技術面限制之間的互動，預示黃金可能在接近$4,350的區間內進行理性交易。投資者在關注黃金價格預測情境時，應密切留意FOMC的溝通與地緣政治動態，因為這些變數將主要決定XAU/USD是否能突破高點或維持現有漲幅。