黃金價格分析 2025年11月10日：技術與基本面分析

恢復黃金的力量：突破4,000美元，得到堅實的基本支撐

黃金價格今日顯著上漲，重新站上每盎司4,000美元水準，受到匯率相對改善與美國國債收益率下降的影響。指標顯示市場正在重新評估美國貨幣政策的預期，這進一步提升了黃金作為抗通膨和經濟風險的避險工具的吸引力。

此次漲勢的主要推動因素包括：美國消費者信心下滑與大規模裁員潮，以及政府關閉結束的積極進展。所有這些因素共同促使市場重新評估風險，增加對避險資產的需求。

美元走弱推動黃金復甦

在連續數週的強勁上漲後，美元開始失去部分漲幅，為黃金提供了寶貴的機會，重新吸引全球投資者的注意。美元的疲軟同時伴隨著國債收益率的明顯下降，降低了以美元計價資產的吸引力。

在亞洲與歐洲交易時段，現貨黃金價格在4,050至4,060美元範圍內波動，反映買家試圖在4,000美元附近建立心理支撐的努力。這一動作顯示，機構資金進入市場，更多是出於避險目的，而非純粹投機。

在資金流方面，交易所交易基金(如SPDR Gold Trust)持倉顯著增加，證明機構投資者正朝著避險方向布局。儘管印度與中國市場的實際需求因價格波動而較為謹慎，但機構資金的流入仍是當前趨勢的主要推動力。

美國就業數據加劇聯準會壓力

十月份的數據顯示美國勞動市場明顯收縮，政府部門與零售業出現裁員，失業率升至約兩年來的最高點。部分疲軟源於部分服務需求放緩，以及企業越來越依賴自動化與人工智慧。

這些數據使分析師將12月降息的可能性提升至61-67%，根據CME FedWatch工具。在寬鬆的貨幣環境中，黃金作為無收益資產的吸引力增加，持有成本相對較低。

政府關閉結束的關注提升不確定性

參議院在推動政府關閉結束方面取得進展，通過預算案的程序性投票，可能很快重新開放聯邦機構。這降低了短期政治風險，但也帶來約40天來遲的官方經濟數據，市場因此保持高度警覺，等待可能重塑經濟增長與貨幣政策預期的意外消息。

風險偏好降低推動避險需求

近期全球股市承受壓力，尤其是科技與人工智慧板塊在經歷強勁漲勢後開始獲利了結，投資者轉向避險策略，減少高風險投資。這一轉變也反映在歐亞市場表現疲軟，展現出更為謹慎的全球投資氛圍。

風險偏好的下降促使資金流向防禦性資產，黃金成為首選。這代表投資者在追求資本保值與降低風險，而非恐慌性拋售。

地緣政治緊張局勢增添不確定性

地緣政治局勢持續影響市場情緒，尤其是供應鏈與能源敏感行業。即使沒有直接升級，這些風險也引發預期性擔憂，促使投資者增加避險比重。

黃金在此不僅是價格動力，更是對抗全球經濟或國際政治突發變動的保障。儘管目前局勢尚未極度緊張，但在經濟與地緣政治不確定性中，黃金仍展現出明顯的避險優勢。

11月10日技術圖譜：震盪區間與看漲指標

黃金今日開盤呈現盤整，受益於風險偏好略有改善與交易量有限的支撐。價格在歐洲早盤時段於4,037至4,062美元之間波動。

在4小時圖上，顯示黃金正建立一個穩固的支撐點於3,928美元，這是目前行情的起點。逐步上行使價格回到4,046-4,062美元的阻力區域，這是過去幾天的關鍵震盪上限。

相對強弱指標(RSI)穩定在65.6，反映動能逐步改善但尚未達到超買區域。交易量接近56,000合約，顯示市場流動性與買盤信心逐漸回升。

重要觀察點

支撐位：

• 3,928美元：維持目前行情穩定的主要支撐
• 3,880美元：次要支撐，若賣壓擴大則可能測試
• 3,825美元：最後防線，若跌破將進入較大調整

阻力位：

• 4,046美元：關鍵阻力，明確收盤突破將確認看漲意圖
• 4,062美元：當前高點，突破後可測試更高水平
• 4,100美元：若持續上攻，下一目標

短期展望

技術指標顯示今日可能出現有限的上行動能，黃金有望測試4,046-4,062美元區域。若能明確突破此阻力，則可能進一步挑戰4,100與4,150美元。

反之，若未能突破4,046美元或跌破4,000美元，則行情暫時偏向中性，支撐位可能下移至3,928美元，若跌破此點，則可能進一步下行至3,880美元。

其他貴金屬表現

白銀報49.24美元/盎司，日漲2.10%，由於太陽能與電子行業的需求增加，以及持續的投資需求推動。

鉑金約為1,570美元/盎司，日漲1.75%，受限於供應有限與珠寶及關鍵應用的工業需求。

鈀金約為1,373美元/盎司，微漲0.59%，仍然敏感於汽車排放轉換器與先進技術的工業用途。