人民幣升值新高度：12月破7背後的三重力量

人民币兑美元汇率近日刷新纪录，美元兑离岸人民币（USD/CNH）跌至6.9965，这是自去年9月以来的首次突破，同时美元兑在岸人民币（USD/CNY）也跌至7.0051，创2023年5月以来新低。这一突破性时刻，反映了市场对人民币升值趋势的新认知。

美元疲软是主要推手

美元指数今年累计跌超10%，近一个月更是跌超2%。在美联储降息周期和全球去美元化浪潮推动下，美元走弱成为人民币升值的重要背景。当美元整体承压，人民币自然获得相对升值的机会，这是汇率市场的基本逻辑。

央行引导政策明确

中国央行的态度同样关键。今年以来，央行不断提高人民币汇率中间价（参考汇率），释放出明确的升值导向信号。这种政策倾斜不是被动应对，而是主动引导，表明央行对人民币升值的支持态度。与此同时，央行迟迟未进一步降息，也进一步支撑了人民币的强势地位。

年底外汇结汇推波助澜

2025年中国贸易顺差持续扩大，进入12月后，企业集中进行年度结汇操作。这种季节性外汇兑换形成了"推手"效应，加上离岸市场因假期影响流动性偏紧，进一步放大了人民币升值的幅度。

东方金诚首席宏观分析师王青指出，“美元疲软和出口商季节性外汇兑换推动了人民币走强。人民币持续升值将有助于提升中国资本市场对外国投资者的吸引力。”

市场共识：人民币仍被低估

尽管人民币兑美元汇率已创近年新高，但从贸易加权和中国经济基本面看，人民币仍存在高估空间。这正是专业机构看好2026年继续升值的原因。

高盛的判断最为激进。该行认为人民币相对经济基本面被低估了25%，预计美元兑人民币将在2026年中跌至6.90，年底进一步跌至6.85。这意味着人民币还有超3%的上升空间。

澳新银行高级策略师邢兆鹏相对谨慎，认为2026上半年美元兑人民币可能在6.95-7.00区间内波动，表现出对短期稳定的预期。

美国银行则强调了出口商的角色。该行认为中美关系缓和改善了出口商的前景，2026年中国出口商的美元抛售规模将进一步扩大，预计年底美元兑人民币将跌至6.80，这是最乐观的预测。

2026年的汇率走向何处？

从三大机构的观点看，2026年人民币升值的大方向已成共识。关键变量包括美联储政策走向、中美贸易关系、以及全球经济增长预期。如果这些条件持续支持人民币升值，破7或许只是起点，6.80-6.90的目标价格并非遥不可及。

对投资者而言，美元兑人民币汇率的走势不仅是技术面的突破，更反映了全球经济格局的微妙调整。人民币的升值通道正逐步打开。