黃金衝刺4500大關！三股力量齊發，後市如何佈局與風險提示

黃金持續創高，再度逼近4500美元心理關口。12月23日黃金時段內更是攀升至4497美元高位，距離整數關口僅咫尺之遙。追溯漲勢源頭，自11月下旬觸及3920美元後企穩反彈，迄今累計升幅已超14%，堪稱一輪相當可觀的升浪。

**三大驅動力撐起黃金漲勢**

這輪上升行情背後，地緣政治風險升溫、聯準會降息預期及美元貶值形成三角支撐。聯準會理事米蘭近日傳遞信號，若明年停止降息，經濟衰退風險恐難免，失業率上升威脅凸顯。基於此，高盛預測聯準會將於2026年1月暫停降息步伐，隨後在3月及6月各降息一次，每次幅度25基點，最終將聯邦基金利率推向3%至3.25%的「中性偏低」區間。

通脹環境也在好轉。美國11月整體消費物價指數年增2.7%，核心通脹升幅2.6%，雙雙低於市場預期的3.1%與3%，通脹擔憂緩釋為聯準會明年實施兩次降息奠定基礎。地緣層面，烏美和平談判陷於膠著，美國加強對委內瑞拉油輪打擊，不穩定因素進一步鞏固黃金避險地位。

**經濟數據將定調後市走向**

投資者應密切關注近期經濟數據發佈，包括美國第三季度實際GDP、10月耐用品訂單月率、11月工業產出月率及三季度核心PCE物價指數等，這些數據將為美國經濟前景提供關鍵線索。

**美元貶勢將進一步支撐金價**

美元目前正在測試98.0關鍵支撐位。日本財務大臣片山皋月日前向投機者發出迄今最嚴厲警告，日元走強進而帶動美元下行。預期美元將跌破98.0水準，下行空間隨之打開，這無疑將為黃金上升創造更大舞台。

**長期看好，短期需警惕獲利了結**

展望2026年，美國財政赤字問題仍是推動黃金需求的核心動力。投資者將黃金視作對沖債務風險及美元走弱的工具。鑒於主要國家長期國債殖利率攀升，債務風險有回歸市場視野的可能，不排除聯準會超預期降息、實施QE或殖利率曲線控制等手段，黃金明年行情值得期待。摩根大通指出，關稅不確定性疊加ETF與各國央行強勁需求，將推動金價在2025年升至4000美元以上，中國保險機構和加密貨幣社區的新興需求更可能助推金價在2026年底觸及5055美元。

然而，聖誕假期臨近導致市場交投清淡，波動幅度可能擴大，投資者需警惕快速上漲後的獲利了結風險。短期應重點關注4450美元附近的看漲機會。

**技術面提示與交易成本考量**

黃金日線圖顯示，自11月5日起已進入新一輪升勢，一系列更高的高點預示整體趨勢保持良好。然而RSI超買訊號警示短期風險加大，多空分界線設定於4450美元，上方突破可維持看漲態度；但若跌破此位，需警惕高位整固階段來臨。

投資者若欲把握這波行情，應在ib 手續費等交易成本範圍內精心選擇出入場點，切勿在極致高位盲目追進，應結合倉位管理與止損設置，規避短期波動風險。近期交投清淡背景下，價格波動易被放大，謹慎決策至關重要。