12月22日財經早餐：日元匯率劇烈波動、白銀觸及新高、美股普遍回暖

全球金融市場迎來新的波動週期。日本央行宣佈加息舉措後，日元反而走弱，美元/日元漲幅達1.39%，逼近158大關。與此同時，日本財務大臣片山皋月發布干預警告，表示將對過度匯率波動採取適當措施，引發市場關注。

市場亮點：大宗商品領漲，科技股表現強勢

受投資需求和供應緊張因素推動，白銀價格急涨至歷史新高，突破67.0美元大關。黃金連續第二日形成十字星走勢。恐慌指數VIX下跌11.57%，反映市場風險偏好有所改善。

美股三大指數全線上揚：道指上升0.38%，標普500漲幅達0.88%，納斯達克漲勢最強勁達1.31%。科技類股表現突出，甲骨文漲6.6%，輝達和博通分別上升3.9%及3.2%，其中輝達成為表現最強的道指成份股。與此相反，Nike因中國市場疲軟而下跌10.5%。

歐洲市場亦普遍上漲，英國富時100指數升0.61%，德國DAX 30上升0.37%，法國CAC 40小幅上升0.01%。中國金龍指數反彈0.86%。

債市波動背後的深層邏輯

日本央行加息帶動10年期國債殖利率升穿2%關口，創1999年以來新高。這一變化對全球套息交易產生直接衝擊——高杠杆宏觀對沖基金面臨日元融資成本上升的壓力，此前日元因利率低廉而成為理想的融資貨幣，如今「性價比」大打折扣。

美國10年期國債殖利率升3基點至4.15%，2年期殖利率升3.2基點至3.492%。法國30年期國債殖利率升至4.525%，創2009年以來新高。殖利率曲線的變化反映出市場對未來利率走向的複雜預期。

聯準會近期推出的儲備管理購買計畫（RMPs）產生了類似量化寬鬆的市場效應。未來焦點在於：日央行貨幣政策的收緊是否將導致聯準會加速調整政策？

加密貨幣市場：比特幣回調，以太幣保持穩定

比特幣24小時內下跌0.34%，最新報價91.20美元，較前期有所調整。以太幣24小時內跌幅輕微0.03%，目前報價3.14美元，整體仍保持相對穩定。

關鍵宏觀事件

片山皋月再發匯率警告

日本財務大臣片山皋月於G7財長線上會議後表示，在央行加息後日圓仍大幅下跌的局面令人擔憂。她指出過去半天內出現明顯的單邊、劇烈波動，日本將根據9月簽署的美日聯合聲明，對包括投機者推動的過度波動採取適當應對措施。皋月強調，干預應僅限於應對過度波動情形。

美國消費者信心小幅反彈，但前景堪憂

密歇根大學12月最終消費者信心指數升至52.9，雖較前期上升1.9點，但仍低於經濟學家預期的53.5。值得警惕的是，現況指數跌至50.4的歷史低點，消費者對購買大件商品的態度惡化至歷史最低水準。調查負責人指出，儘管年底出現改善跡象，但消費者信心仍比上年同期低近30%。

聯準會官員分歧：降息前景不明

紐約聯儲銀行總裁威廉斯表示，聯準會目前沒有進一步調整利率的緊迫性，近期就業和通脹數據幾乎未改變其預期。他認為已實施的降息使政策處於良好狀態，希望在不傷害勞動力市場的前提下看到通脹回落至2%。

克利夫蘭聯儲銀行總裁哈馬克則主張，在過去三次會議累計降息75個基點後，未來幾個月毋須調整利率，至少春季前不需改變當前3.5厘至3.75厘的指標利率區間。她更擔心通脹升高而非就業市場脆弱。

商品及外匯行情

WTI原油漲1.14%，報56.5美元/桶。美元指數漲0.3%，報98.7。歐元/美元跌0.12%。

港股夜期收報25843點，升118點，高水152點。國指夜期收報8958點，高水57點。

焦點話題

川普簽署太空行政命令，目標2028年實現登月，隨後建立月球基地，火星任務暫時擱置。億萬富翁艾薩克曼正式就任NASA第15任署長。

位元組跳動2025年利潤有望達500億美元，創歷史新高，接近Meta全年盈利水準。該公司已簽署協議計畫分拆TikTok美國業務。

美國眾議院共和黨人呼籲對AI晶片出口實行類似軍售的國會監管，任何性能等於或高於輝達H200的處理器將受監管。