經濟學家羅森伯格最近抛出了一個大預測：2026年美國可能面臨的最大風險不是溫和衰退，而是勞動力市場的直接崩潰。他的核心觀點很扎心——失業率有可能年底衝破6%，迫使美聯儲不得不激進降息125個基點，將聯邦基金利率砸到2.25%的水位。

數據背後的真相更值得關注。失業率已經從年初的4%攀升到4.6%，裁員規模創下過去一年新高，而招聘市場同時陷入冰凍。最扎手的是，看似溫和的失業數據可能隱藏了更深的危機——關稅政策已經直接摧毀了超過7萬個製造業崗位，企業破產潮正在蔓延，明年就業增長可能歸零。

華爾街關於GDP表現的樂觀論調也有問題。經濟增速亮眼的背後，是進口大幅萎縮硬生生撐起來的結果。真正的生活指標卻在惡化：居民儲蓄率已經崩盤，收入增長停滯，消費正沿著K型曲線兩極分化。普通消費者的購買力明顯萎縮，零售增長只剩0.2%，非必需品消費正在全面下滑。

關於降息幅度，華爾街內部存在明顯分歧。大多數機構仍然只敢預期50個基點的降幅，但羅森伯格堅持認為經濟壓力足以支撐125基點的激進操作。美聯儲內部的鷹鴿陣營也在激烈交鋒，核心爭議點落在通脹是否真的能穩定下來——鷹派擔心通脹粘性難以消除，而整體市場預期物價會漸進回落。

退稅刺激政策能否挽救局面？效果可能有限。這種操作反而可能新增2.8萬億赤字壓力，而民生支出反而被動削減。就業暗雷、虛假繁榮、政策目標相互打架——2026年的美國經濟正在走一條極其危險的鋼絲。這種宏觀背景對比特幣($BTC)、以太坊和其他加密資產的估值邏輯都有深遠影響。