RWA 代幣化幣：哪些項目在 2024 年引領數位資產革命？

實體資產代幣化已成為加密貨幣最具吸引力的趨勢之一，截至2024年3月，市場總價值已超過84億美元。BlackRock的BUIDL基金在以太坊上的推出，標誌著行業的轉折點，顯示機構資本已開始認可將傳統資產上鏈的真正潛力。但這種轉變之所以如此具有變革性，以及哪些平台正站在這一運動的前沿？

為何RWA代幣化重要：拆解機會

核心吸引力很簡單——代幣化幣為投資者和資產發行者打開了新的可能性。通過將實體資產轉換為基於區塊鏈的數字代幣，出現多個改變遊戲規則的好處：

部分所有權與流動性：以往流動性不足的資產如房地產、商品和債券，現在變得對較小投資者也可及。你不再需要數百萬資金就能擁有高端資產的一部分。

全球市場接入：地理障礙消除。東南亞的投資者現在可以像紐約的投資者一樣，通過代幣化產品輕鬆獲取美國國債。

DeFi整合：代幣化資產成為去中心化金融中的抵押品、收益來源和對沖工具。MakerDAO的最新擴展顯示，機構借款人已經在利用這一點——RWAs現在約佔協議資產負債表的30%，擁有超過20.6億美元的實體資產敞口。

透明度與結算速度：區塊鏈的不可篡改性消除了結算延遲，並提升了審計能力。通常需要數天的流程，現在幾分鐘內即可完成。

RWA代幣化的領先平台

Ondo (ONDO) - 國庫代幣化的藍圖

Ondo Finance是將傳統資產引入DeFi的先驅。其旗艦產品OUSG代表全球首個代幣化美國國債的產品，該協議最近整合BlackRock的BUIDL基金，展現出機構層級的信心。

這一策略轉變意義重大：Ondo計劃將$95 百萬美元的資產遷移到BUIDL，以實現即時結算。這使得OUSG在作為抵押品和價值存儲方面，在整個加密生態系統中的功能大大提升。這是首個利用資產管理巨頭代幣化基礎設施的加密協議。

除了國庫代幣外，Ondo Global Markets (Ondo GM)正通過經紀-交易商模型擴展到證券代幣化，代表將股權和固定收益產品上鏈的重要跨越。

治理：ONDO代幣持有者通過去中心化自治組織(DAO)指導協議發展，保持社群對平台演進的控制。

Mantra (OM) - 擴展新興市場的RWAs

Mantra的定位不同——它是發展中經濟體RWA代幣化的基礎設施層。Layer 1區塊鏈獲得了$11 百萬美元的Shorooq Partners資金，目標鎖定東南亞和中東。

最新數據：OM目前交易價為$0.08，24小時變動+0.82%，市值為9022萬美元，日交易量達$465K 。

Mantra的特色在於其“合規優先”的策略。它不是建立協議後再希望合規，而是專門設計符合監管要求的基礎設施，吸引對灰色地帶DeFi感到不安的機構。

OM代幣具有雙重用途：用於質押以產生被動收益，以及參與整個生態系統的治理決策。對於希望接觸RWA基礎設施而非特定應用的投資者來說，Mantra提供了方向性槓桿。

Polymesh (POLYX) - 為證券量身打造

Polymesh採用不同的架構——它是一個專為證券代幣發行設計的授權Layer 1。與其在通用區塊鏈上附加合規性，Polymesh從一開始就將其內建。

該平台應對證券代幣固有的挑戰：身份驗證、合規規則、保密性和結算協議。其治理模型在私有網絡安全與公鏈透明之間取得平衡。

最新數據：POLYX交易價為$0.06，24小時下跌-0.83%，市值為7208萬美元。日交易量為127.04千美元，反映其專注於機構而非散戶交易。

POLYX的代幣經濟採用漸近供應模型——新代幣的釋放遵循預定計劃，旨在激勵參與同時防止通脹失控。這吸引長期持有者，擔心稀釋問題。

OriginTrail (TRAC) - 供應鏈信任層

雖然其他項目專注於金融資產，OriginTrail則通過其去中心化知識圖譜(DKG)將代幣化擴展到供應鏈。該平台能創建AI就緒的知識資產，對於需要可驗證產地的行業如製藥、時尚等尤為重要。

最新數據：TRAC交易價為$0.43，24小時下跌-1.27%。該項目固定供應5億代幣，流通量為4.4727億，市值為1.9371億美元。日交易量：39970美元。

TRAC代幣支持所有DKG操作——發布資產、確保驗證者位置和質押。其多鏈部署確保在多個區塊鏈生態系統中的可用性，擴展其在Ethereum之外的應用。

Pendle (PENDLE) - 高級收益代幣化

Pendle引入了一個新概念：將產生收益的資產分為Principal Tokens (PT)和Yield Tokens (YT)。這讓投資者可以分別對收益變動進行投機，創造出在DeFi中以前不可能的對沖和優化策略。

近期擴展到RWAs——整合了代幣化MakerDAO儲蓄產品和國庫債券，標誌著Pendle從純DeFi原始工具向機構收益基礎設施的演變。

最新數據：PENDLE交易價為$2.18，24小時變動-1.22%，市值為3.686億美元。日交易量達272,360美元。

對於機構投資者來說，Pendle的RWA整合意義重大。它提供了在不離開區塊鏈生態的情況下，接觸國庫債券收益的途徑，結合了傳統資產的穩定性與DeFi的可組合性。

TokenFi (TOKEN) - 推動RWA創建的民主化

TokenFi專注於RWA的零售端。其無代碼代幣發行器讓非技術用戶也能創建和部署代表實體資產的ERC-20/BEP-20代幣。平台預計到2030年，RWA市場將達到$16 萬億美元——一個巨大的潛在市場。

最新數據：TOKEN交易價為$0.01，24小時大幅下跌-9.80%，市值為1929萬美元。儘管下跌，日交易量仍達101萬美元，顯示活躍的交易興趣。

TOKEN代幣支持AI驅動的智能合約審計、NFT生成和快速代幣發行。對於希望快速進入RWA市場的創作者來說，TokenFi消除了許多門檻。

超越Token協議：基礎設施廠商

Securitize和**Swarm Markets (SMT)**代表合規層。Securitize提供端到端的數字證券管理——發行、投資者關係和監管報告。其與BlackRock的合作——包括Joseph Chalom加入Securitize董事會——促進了傳統機構的採用。

**Swarm Markets (SMT)**截至2024年3月，總鎖倉價值（TVL）為540萬美元，專注於通過合規的RWA代幣化，橋接傳統金融與DeFi。

Untangled Finance專注於Celo網絡上的私募信貸代幣化，2023年10月籌集了1350萬美元，用於擴展私募債務的可及性。

宏觀前景：未來趨勢

機構資金(BlackRock，以及主要托管機構)，與去中心化基礎設施的結合，形成良性循環。隨著越來越多的RWAs被代幣化，DeFi對傳統金融的相關性也在提升。當DeFi變得穩定且合規，更多機構將加入。

RWA代幣化市場不僅在擴大，更在整合。專注於特定資產類別的項目(國庫、證券、私募信貸)，正逐漸取代通用平台。那些內建合規的方案，而非事後附加的，正吸引機構客戶。

對投資者的意義

RWA代幣化幣領域提供多種進入點：

• 純粹基礎設施：Ondo專注國庫代幣化，Mantra專注新興市場基礎設施
• 收益優化：Pendle用於高級策略，涵蓋RWAs與DeFi
• 合規焦點：Polymesh (POLYX)和Securitize面向機構級代幣化
• 供應鏈驗證：OriginTrail確保非金融資產的產地追溯
• 零售可及性：TokenFi提供無代碼資產代幣化

市場已經從“這能行嗎？”轉變為“我們如何負責任地擴展？”這一轉折點通常預示著大規模的採用。無論你是追求治理參與、收益產生，還是基礎設施曝光，2024年及未來的代幣化幣生態都提供了真正的選擇性。