市價單與限價單：交易者的完整解析

條件單是自動交易的重要工具，但了解何時使用停損市價單與停損限價單，可能是成功執行策略與完全錯失良機的關鍵差異。

理解基本概念：停損價與限價

在比較這兩種訂單類型之前，必須先掌握停損價與限價的區別，因為這是條件交易邏輯的基礎。

停損價是一個觸發機制。當資產價格達到預設的停損價時，訂單被激活，從待處理狀態轉為執行狀態。可以將它想像成必須滿足的條件，才會採取行動。

限價則代表可接受的執行範圍。這個價格決定你願意支付的最高價(（買入訂單)）或最低價(（賣出訂單)）。限價保證你的訂單不會以比設定更差的價格成交，但若市場從未達到該價格，則不一定會執行。

這兩種定價機制的差異，形成了完全不同的訂單執行模型。

停損市價單解析

停損市價單結合了條件觸發與立即市價執行。其運作方式如下：

當你下達停損市價單時，它會暫時處於待命狀態。當資產價格觸及你預設的停損價時，訂單立即激活，並轉為市價單，隨即以當時市場的最佳價格成交。

優點： 保證成交。一旦觸發，幾乎一定會成交，因為它接受當前市場的最佳價格。

缺點： 價格不確定。由於市場波動速度與流動性狀況，實際成交價格可能偏離你的停損價。在低流動性或波動劇烈時，可能會產生滑價——你的訂單可能以次佳價格成交，而非精確在你的觸發價。

因此，當你優先考慮行動的確定性而非價格的精確時，停損市價單是理想選擇。

停損限價單解析

停損限價單在加入價格控制層面，結合了停損與限價的特性。

當觸發於你的停損價時，該訂單不會像停損市價單那樣立即以市價成交，而是轉為限價單。從此之後，只有當市場達到或超過你設定的限價時，才會執行。

優點： 價格保護。你可以精確控制訂單的最大成交價格，避免在波動時遭遇不利的成交。

缺點： 可能不會成交。若市場未達到你的限價，訂單將長時間未被執行。你可能看到資產觸及停損價後反彈，卻未能以理想價格成交，導致交易未完成。

因此，停損限價單較適合在波動較大或流動性較低的市場中，重視價格精確度勝於成交確定性的交易者。

一較高下：何時選擇何種訂單

核心差異在於你的交易優先考量：

選擇停損市價單時：

• 你需要確保一定成交
• 你在平倉，重視速度
• 你交易的是高流動性交易對，滑價風險較低
• 市場狀況穩定，價格波動不大

選擇停損限價單時：

• 你有明確的價格目標，不接受較差的成交
• 你在波動較大或流動性較低的市場交易
• 你願意接受不成交的風險，以避免不利價格
• 你根據技術分析設定獲利或停損點

兩者的風險因素

波動性對兩者都構成挑戰。在快速變動的市場中，從下單到觸發的時間內，市場狀況可能已經改變。停損市價單可能以遠離預期的價格成交。停損限價單則可能永遠不會觸發，讓你的倉位失去管理。

流動性不足也很重要。薄弱的訂單簿意味著價格之間的差距較大，增加滑價風險，也使得達到限價的難度提高。

實務應用：設定停損與限價

成功的交易者不會憑直覺猜測這些價格，而是根據：

• 技術分析： 利用支撐與阻力位，找出自然的價格範圍，作為風險管理的停損點
• 市場情緒： 了解多空力量的主導，幫助判斷合理的觸發與目標價格
• 波動性分析： 高波動性時，停損價與限價之間應留有較大空隙，以避免被震盪洗出

停損價與限價之間的差距，應反映預期的波動範圍與你的風險承受能力。

總結

停損市價單優先確保成交，但價格可能不如預期；停損限價單則重視價格控制，但可能不會成交。兩者沒有絕對的優劣，完全取決於你的交易目標、市場狀況與風險偏好。熟練掌握兩者，才能靈活運用，應對各種市場情況。