穩定幣入門指南：2025年必知的兩種主流穩定幣類型

比特幣突破10萬美元大關之際，穩定幣市場也迎來爆發期。截至目前，市面上流通的穩定幣種類已接近200種，總市值突破2120億美元，成為數字資產領域增長最快的賽道。在比特幣和以太坊之外，穩定幣俨然成為加密市場的"隱形主角"。

為什麼穩定幣這麼火？

穩定幣的核心吸引力在於一個簡單但強大的承諾——穩定的價值。在加密市場的劇烈波動中，穩定幣如同港灣一樣為投資者提供避風港。它們既保留了區塊鏈的高效率、透明性和安全性，又規避了傳統加密資產的價格劇烈波動風險。

穩定幣的工作原理很直觀：通過與外部資產（法幣、商品或其他金融工具）掛鉤，每一枚穩定幣背後都對應一份儲備資產。這種機制確保了穩定幣的信用基礎，使其成為交易、轉帳和儲值的理想工具。

穩定幣有什麼用？

從日常交易到跨國轉帳，穩定幣的應用場景正在不斷擴展：

交易結算：在加密交易中，穩定幣充當中介角色，讓你無需兌換法幣就能在不同幣種間靈活切換，規避市場波動風險。

國際匯款：傳統跨境轉帳繁瑣又昂貴，穩定幣只需幾分鐘就能以低廉費用完成，特別對僑匯工作者來說意義重大。

DeFi生態：在去中心化金融平台中，穩定幣作為抵押品、流動性池和收益耕作的基礎，成為DeFi繁榮的血液。

金融普惠：對於傳統銀行服務不足的地區，穩定幣通過智能手機就能提供儲值、支付和轉帳功能，打破金融壁壘。

兩種主流穩定幣類型的深度對比

在眾多穩定幣中，法幣抵押穩定幣和加密資產抵押穩定幣構成了市場的主流形式，代表了穩定幣的兩種根本不同的設計哲學。

法幣抵押穩定幣：傳統信任的數位化

這類穩定幣與法幣（通常是美元）保持1:1的錨定關係。當你購買這類穩定幣時，發行方在銀行帳戶中存入等額的法幣作為準備金。這種模式的優勢是簡潔直觀——穩定性有法幣的信用背書，風險相對可控。

典型代表：

Tether (USDT)：2014年推出，是穩定幣的先驅者。截至2024年底，USDT市值超過1400億美元，在超過1.09億個鏈上錢包中流通，成為全球最廣泛使用的穩定幣。Tether在2024年前三季度的利潤達77億美元，財務表現強勁。USDT跨越多條區塊鏈部署，流動性無與倫比。

USD Coin (USDC)：由Circle和Coinbase在2018年聯合推出。根據最新數據，USDC流通供應量超過753億枚，市值達753.4億美元，穩居第二大穩定幣。USDC因其高度的監管合規性和透明度，在機構投資者中備受青睞。

Ripple USD (RLUSD)：2024年12月17日Ripple剛剛推出的新秀。RLUSD同時在XRP帳本和以太坊上運行，後發的優勢是融合了兩個生態的特點。推出後短短數日內市值就突破5300萬美元，足見市場對Ripple背書的認可度。

這類穩定幣面臨的主要風險是對發行方的依賴——如果儲備金不足或管理不透明，穩定幣就可能失去價值支撐。此外，監管政策的變化也會直接影響它們的可用性。

加密資產抵押穩定幣：去中心化的探索

與法幣抵押截然不同，這類穩定幣由其他加密資產支撐，但需要"超額抵押"來應對加密資產本身的波動性。比如要發行100美元的穩定幣，你可能需要鎖定150美元的加密資產作為保證金。

典型代表：

Dai (DAI)：由MakerDAO在2017年推出的去中心化明星項目。DAI允許用戶通過質押多種加密資產在智能合約中生成DAI，每生成1枚DAI都必須超額抵押相應資產。截至最新數據，DAI市值達42.4億美元。DAI的創新之處在於完全的鏈上透明性和去中心化治理，使其成為DeFi領域的基礎設施。

Ethena USDe (USDe)：2024年2月推出的後起之秀，採用了創新的"三角套利"機制——結合質押以太坊、對沖空頭頭寸和收益優化策略來維持穩定性並為持有者產生收益。短短10個月內市值就衝到63億美元，增長勢頭驚人。USDe還推出了USDtb升級版本，由BlackRock和Securitize的代幣化貨幣市場基金BUIDL支持，進一步強化了其穩定性。

Frax (FRAX)：2020年推出的實驗性穩定幣，率先嘗試"部分算法+部分抵押"的混合模式。隨著市場對穩定性要求提高，Frax在2023年投票升級至完全抵押模式，當前市值6156萬美元，體現了項目的務實態度。

加密抵押穩定幣的風險在於：過度抵押造成資本效率低下；智能合約的程式碼漏洞可能導致資金損失；抵押資產價格暴跌時容易觸發清算連鎖反應，甚至失去錨定。歷史上UST的崩盤就是前車之鑑。

其他創新穩定幣值得關注

商品抵押型：Tether Gold (XAUT)等項目直接用實物黃金作背書，讓投資者在鏈上持有黃金敞口，但面臨流動性和倉儲成本的挑戰。

收益型穩定幣：Ondo Finance的USDY由美債和銀行存款支持，能為持有者帶來約4-5%的年化收益，這是穩定幣的創新方向。

新興法幣穩定幣：First Digital USD (FDUSD)市值已達14.5億美元，PayPal USD (PYUSD)市值36.3億美元，新玩家不斷湧入，市場競爭日益激烈。

投資穩定幣前的風險提示

穩定幣並非完全無風險：

監管不確定性：各國對穩定幣的態度還在演變，未來可能出現更嚴格的要求或限制。

技術風險：複雜的智能合約難免存在漏洞，黑客攻擊的威脅時刻存在。

系統性風險：穩定幣市場快速成長，一旦出現大規模失控，可能波及整個金融體系。

總結

穩定幣已成為連接傳統金融和數字資產的關鍵橋樑。兩種主流穩定幣類型——法幣抵押型和加密資產抵押型——各有千秋。法幣抵押型更穩定但依賴發行方；加密抵押型更去中心化但風險更複雜。理解這些差異，才能在穩定幣的世界裡做出更明智的選擇。投資者應在充分認知風險的基礎上，根據自己的需求選擇合適的穩定幣工具。