中國銀礦出口限制引發「金屬戰爭」動態，並在2026年第一季度將投資流向從比特幣轉移

中國自2026年1月1日起實施的白銀出口限制正在重塑貴金屬市場並重新調整機構資本的配置。根據追蹤這些動態的市場分析師指出，政策轉變正加劇商品部門的競爭壓力，同時也影響加密貨幣的估值。

2025年第四季市場表現：分歧的走向

白銀在2025年最後一個季度展現出卓越的動能，價格上漲70%，達到$79 每盎司。這一漲勢反映了機構在貴金屬市場中的更廣泛布局。相反，同期比特幣遭遇重大阻力，價格約下跌25%。這種表現的分歧與多重因素相關：與貿易政策變動相關的關稅措施的實施，以及機構對數字資產的持倉壓力明顯減少。

資金配置模式與機構持倉

市場數據顯示，白銀供應的所有權高度集中於機構投資者，估計目前50–60%的可用供應由此類投資者管理。這種機構主導反映出對貴金屬作為價值儲存工具的信心日益增強。美國貴金屬生產商Hecla Mining從這一趨勢中獲益良多，其股價在兩個季度內增長了170%。

比特幣的市場情緒指標

目前的情緒分析工具提供了對美國市場比特幣購買意願下降的洞察。Coinbase Premium Index——一個追蹤機構買盤壓力相對於散戶活動的指標——仍處於負值區域，顯示國內機構投資者持續缺乏積極買入行為。

2026年第一季投資展望

這些因素的匯聚——中國白銀出口限制、特朗普政府的關稅政策，以及機構對加密貨幣需求的減弱——暗示市場參與者正在重新評估資產配置。原本可能流向比特幣的資金，現在正轉向被認為在當前宏觀經濟環境中更具韌性的替代資產。比特幣目前交易價格為$92.75K，24小時波動率為+1.55%，反映市場正在進行調整。