Web3 2025：當治理危機成為行業最離奇的現實檢驗

Web3 生態系在 2025 年經歷了相當不平凡的一年。儘管大多數行業都在討論季度財報和市場趨勢，加密貨幣市場卻被一些令人震驚的事件所籠罩，這些事件的荒誕程度甚至超越了小說的情節，幾乎像是虛構的故事。從協調的金融操縱到戲劇性的假死事件，這些事件暴露了這個仍在努力建立信任與制度控制的空間中的根本脆弱性。

百萬美元的詐騙計畫，沒有人預料到

或許今年最令人震驚的揭露是調查人員發現一個協調操作，將一個政治迷因幣武器化。一個有組織的團隊系統性地抽取了超過 $100 百萬的流動性，揭示了散戶投資者如何通過看似自然的市場運動輕易被騙取。其運作機制簡單但有效：以草根支持為掩護的拉高出貨策略。

與此同時，Infini 生態系也因一名內部員工執行了加密貨幣史上最膽大包天的盜竊之一而震動——盜取了近 $50 百萬。這起醜聞凸顯了一個關鍵漏洞：即使是成熟的項目，也常常缺乏傳統金融所理所當然的基本財務控制和問責機制。

預言機成為攻擊目標：數據成為武器

接著發生的事件讓每個協議開發者都感到緊張。一名在 Polymarket 的精明大戶利用預言機漏洞操縱合約結果，實質上是“改變現實”，通過篡改智能合約依賴的數據源來操控結果。這不僅僅是為了個人利益，更顯示去中心化預測市場仍然面臨著資金雄厚的對手的嚴重威脅。

治理崩潰與監管惡夢

今年也沒有缺少生存危機。一場關於 TUSD 儲備基金的爭議，提出了令人不安的問題：穩定幣的背書和透明度——我們是否真的解決了儲備驗證的問題？同時，Conflux 嘗試反向掛牌的崩盤，顯示投資者對繁瑣的市場進入策略已經感到疲憊。

但或許最荒謬的是 Zerebro 的事件：一位聯合創始人假裝死亡，結果卻是經過深思熟慮的退出。這個噱頭損害了整個生態系的信譽，也提醒大家，在加密世界中，運營透明度仍然多半是神話而非現實。

大局觀：為何 2025 年是一個警醒

這些看似毫不相關的事件卻有著共同的線索——它們都揭示了 Web3 的去中心化理想與治理現實之間的鴻溝。薄弱的合規框架、缺乏制度監督以及不足的技術保障，創造了一個個人行為者可以策劃大規模詐騙的環境。

總體來說，這並不代表加密貨幣本身已經破碎。相反，這反映出行業的爆炸性增長遠遠超過了其在監管和治理方面的成熟度。正如 2025 年所展示的，對 Web3 的信任不僅僅依賴於聰明的程式碼——它需要制度的嚴謹、透明的運作以及真正有效的監管框架。

未來的道路在於，項目必須重視治理，行業也必須停止將合規視為可選項。