債券，初學者必須了解的收益性與穩定性的平衡

在開始理財時，許多人在存款與股票之間猶豫不決。難道還有被忽略的選擇嗎？答案就是債券。債券在提供較高收益的同時，又不像股票那樣風險高，正逐漸受到投資者的關注。

債券到底是什麼？

當政府、企業、公營機構等發行機構需要資金時，與投資者簽訂借款協議的就是債券。投資者購買債券，向發行機構提供資金，並獲得定期付息與到期償還本金的權利。

以2025年為例，韓國國債3年期的年收益率約為3.3%，高於銀行定期存款(約2.5~3%)，且波動性較低。近期，利用區塊鏈技術的數位債券與ESG債券等創新商品陸續出現，投資者的選擇範圍也在快速擴大。

債券的五大核心特點

1. 穩定性
信用評等越高的發行機構，償還本金與利息的風險越低。尤其是國債或AAA等級的優質公司債，幾乎沒有本金損失的可能，被視為安全資產。

2. 定期利息收入
大多數債券每季度或半年支付一次約定的利息。國債的利率約在2.3~2.4%，信用較高的公司債則可期待4~6%的利息。

3. 充足的流動性
即使在到期前，也可以在場內外債券市場自由買賣。2025年第一季，韓國債券市場的日均交易額約達25兆韓元，市場活躍。

4. 價格波動可能性
當利率下降時，現有債券價格上升；利率上升時，價格則會下跌。根據利率展望，投資者也可以藉由買賣差價獲利。

5. 稅務優惠
個人投資者持有的債券，利息收入僅課稅，買賣差價則免稅。ESG債券還可享受額外的稅收優惠。

存款 vs 債券：有何不同？

兩者都能獲得利息，但結構完全不同。

定期存款保障本金，收益則是固定的。根據現行存款保險法，最高保障金額為5千萬韓元，今年將擴大至1億韓元。但提前解約會產生利息損失。

債券則由發行機構的信用狀況決定本金是否能如期返還。提前賣出時，還可以期待利率變動帶來的市價差價，流動性也較高。沒有像存款那樣的提前解約手續費，這也是優點。

按類型分類的債券特點與收益率

債券依發行主體與特性可分為多種類型。

國債：由政府發行，信用等級最高，但收益率較低。適合追求絕對穩定的保守型投資者。

特種債：由韓國電力、道路公社等公營企業發行。風險略高於國債，但收益也較佳。

地方債：由地方自治團體發行，風險較國債高，但仍屬穩定投資標的。

金融債：由銀行或金融機構發行，流動性高，適合短期資金運用。

公司債：由一般企業發行，根據信用等級，收益差異較大。投資前務必確認發行企業的財務狀況。

美國國債：全球公認的安全資產。可同時享有美元資產分散與匯率避險的效果，深受全球分散投資者喜愛。

2025年主要債券收益率現況

適合債券投資者的投資者輪廓

需要穩定現金流的人：債券的定期付息提供可預測的收入來源，非常適合退休人士或需要每月收入的投資者。

對股市波動敏感者：債券的價格波動較股票低，將部分資產配置於債券能有效降低整體風險。

希望降低稅負者：債券買賣差價免稅，ESG債券還能享受額外稅收優惠。

考慮全球分散投資者：海外債券，尤其是美國國債，能同時實現美元資產持有與匯率風險分散。

必須了解的債券投資三大風險

利率上升導致債券價格下跌
當韓國央行提高基準利率，現有債券價值會下降。例如，買入3%的債券，若市場利率升至4%，該債券的吸引力降低，賣出時可能產生損失。預計升息時，建議選擇短期或浮動利率債券。

發行公司信用惡化風險
企業債的風險取決於發行企業的財務狀況。若企業破產，可能造成本金損失。建議優先選擇AAA或AA等級的信用良好債券，以保障安全。

海外債券的匯率變動風險
如美國國債為美元計價資產，美元兌韓元匯率變動會影響實際收益。可透過匯率避險ETF或分散投資來降低匯率風險。

如何開始債券投資？

直接購買個別債券
可透過證券公司HTS/MTS、銀行或金融平台直接買入國債、特種債、公司債。利息所得稅僅課稅，買賣差價免稅。

投資債券型基金
由資產管理公司投資多種債券的基金。即使資金較少，也能享受分散效果，但會產生基金管理費。

交易債券型ETF
像股票一樣在交易所即時買賣。手續費低、流動性高，且具有自動分散投資的優點。

債券投資者常見問題

Q：債券像存款一樣，本金一定保障嗎？
A：債券不受存款保險保障。根據發行機構信用，可能有本金損失的風險。特別是次順位債，償還順位較低，風險較高，投資前務必確認信用評等與商品結構。

Q：利率上升，債券價格會怎樣？
A：反向變動。市場利率升高，現有債券吸引力降低，價格下跌；利率下降則相反。提前賣出時，務必考慮利率展望。

Q：ESG債券與一般債券有何不同？
A：ESG債券是以環保、社會責任、公司治理等永續目標發行。投資者除了追求社會價值外，還能享受額外稅收優惠，長期成長潛力也較高。

Q：持有債券與股票，會有什麼效果？
A：由於債券與股票的價格相關性較低，將兩者搭配能大幅降低整體波動性。特別是在利率變動時，合理配置債券與股票是有效的風險管理策略。

結語：現在是認真考慮債券的時候

近期，隨著降息預期升溫，債券價格可能上漲，成為值得關注的投資標的。或許，現在正是開始投資債券的好時機。

債券不僅僅是低收益資產。善用得當，不僅能追求較高收益，還能避開股票投資的風險，是一種高效的資產配置工具。

初學者可以從國債或債券型ETF等較為安全的商品開始體驗，逐步擴展到特種債、公司債、海外債券。記住，債券投資的樂趣在於持續學習與市場經驗的累積。