日本和歐洲央行利率决议前夕，匯市波瀾起伏！【本週外匯焦點】

上週市場掃描

過去一週（12月8日至12月12日），美元指數承壓下跌0.60%，非美貨幣表現分化。具體來看，歐元升勢領先漲0.84%，英鎊漲0.34%，澳幣小幅上行0.18%，而日幣則承受賣盤壓力下跌0.29%。

日本央行升息臨近，日幣何時才能翻身？

本週12月19日，日本央行即將公佈關鍵的利率決議。市場普遍預期央行將啟動新一輪升息，基準利率上調25個基點至0.75%，創造30年來新高。

從技術面觀察，美元/日圓上週走勢偏強，漲幅達0.29%。這反映出市場對日央行升息路徑的觀望態度。由於升息預期已充分反映在價格中，投資者的真正關注點已轉向行長植田和男對未來升息節奏和「中性利率」的指引。

野村證券的觀點值得關注——他們認為植田和男傾向於對升息路徑保持含糊其辭，以便在政策上維持靈活性。因此本次會議或難以超越市場預期，不太可能釋放更為鷹派的訊號。

美銀的研究則指出，若日央行呈現「鴿派升息」姿態，美元/日圓將維持高位，可能年初推向160水平。反之若轉向「鷹派升息」，可能引發日幣做空回補，帶動匯率向150靠近，但這種情景概率較低。

技術面解讀： 美元/日圓已跌破21日均線，若持續下行將跌勢擴大，近期支撐關注153。若反彈重返均線上方，則阻力位看向158。

歐央行會議來臨，歐元未來走勢牽動全球

上週歐元/美元錄得漲幅0.84%，聯準會的"鴿派"信號成為主要推手。

聯準會如期降息25個基點，同時宣佈啟動準備金管理購買（RMP）計畫，每月購買400億美元短期國債，市場將其視為量化寬鬆信號。加上主席鮑爾講話傳遞出比預期更為溫和的基調，連續兩個交易日打擊美元。值得關注的是，最新點陣圖暗示2026年僅一次降息空間，但市場仍押注明年有兩次降息機會。

本週12月18日，歐洲央行將發佈利率決議。市場預期維持利率不變，焦點轉向行長拉加德的講話及季度預測，尋找未來政策轉向的線索。摩根士丹利預測，在歐美貨幣政策分化背景下，2026年首季歐元/美元有望升至1.23。

技術面表現： 歐元/美元已站上100日均線，RSI和MACD指標顯示多頭力量依然堅挺。下一個目標價看1.18，若突破則阻力轉向前高1.192。若衝高回落，支撐位看100日均線附近1.164。

本週關鍵看點

• 日本央行會議（12月19日）：關注升息幅度是否符合預期，以及行長對未來升息節奏的表態
• 歐洲央行會議（12月18日）：拉加德講話和季度預測將成為指引歐元未來走勢的重要參考
• 美國11月非農數據：若數據遜於預期，將持續削弱美元，推高歐元；反之則短線承壓

雙央行會議疊加重要經濟數據，本週外匯市場波動或將擴大，投資者應密切跟蹤政策動向與數據表現。