半導體ETF怎麼選？美股與台股熱門標的深度分析

隨著AI浪潮興起，半導體產業的戰略地位日益凸顯。從個人電腦到手機、雲端運算再到當今的人工智慧時代，晶片作為所有電子設備的「大腦」，已成為不可或缺的核心。台灣與美國市場上涌現出眾多專注於半導體產業的ETF產品，這些基金透過追蹤特定指數，讓投資人能夠便捷地參與到這個充滿成長潛力的產業中。

台灣半導體ETF的選擇

台灣作為全球半導體產業的重鎮，擁有多檔專業的產業基金。雖然00941中信上游半導體ETF是國內規模最大的半導體ETF，但其主要配置在材料設備廠商，缺乏對最具獲利能力的IP設計、晶片設計與晶圓代工領域的布局，成長動能相對有限。

更值得關注的是以下兩檔：

00891 中信關鍵半導體ETF 囊括30家台灣上市的半導體公司，營收至少50%來自半導體相關業務。該基金採用創新的加權機制，結合配息率、市值與ESG三大因素，而非單純以市值決定權重。這種設計讓成分股配置更均衡——單一個股持股比例不超過20%，上中下游產業鍊均有涵蓋。短期表現可能略遜於大盤，但長期投資風險較低。

00830 國泰費城半導體ETF 則追蹤國際知名的費城半導體指數。由於美股原有的SOXX曾也追蹤此指數，後來才改為洲際半導體指數，因此兩者差異不大。投資人可根據幣種偏好選擇——偏好台幣計價就選00830，想要美元配置則可考慮美股版本。

美股半導體ETF全景對比

美國市場的半導體ETF產品線更為豐富，規模與流動性也更勝一籌。其中最受關注的三檔值得深入分析。

SMH（VanEck Vectors Semiconductor ETF）

作為全球體量最龐大的半導體基金，SMH以其亮眼表現在近5年的業界備受推崇。該基金追蹤MVIS US Listed Semiconductor 25指數，精選美國市值最大的25家半導體企業，採用市值加權方式，單一個股權重上限為20%。

截至2024年6月11日，前十大持股情況如下：

由於NVIDIA與台積電近期的強勁漲幅，這兩檔權重相對偏高。特別是NVIDIA已超過20%上限，下一次季度調整時預計會有回調，可能帶來賣壓。

優勢：聚焦行業龍頭，具有高股價流動性，近期半導體產業表現優異，過去10年年化報酬率達27.32%，明顯超越S&P 500指數。

劣勢：由於單一個股上限達20%，集中度風險較高。若NVIDIA或台積電等主要成分股出現調整，對基金淨值的衝擊較大。

SOXX（iShares PHLX Semiconductor ETF）

SOXX是業界最早推出的半導體基金，成立於2001年。該基金原追蹤費城半導體指數，後來iShares公司基於績效評估，改為追蹤洲際半導體指數（ICE Semiconductor Index）。

與SMH最大的差異在於個股權重上限。SOXX將單一持股比例限制在8%，相比之下風險更為分散。然而這也意味著在個股表現優異時會進行部分減持，以維持權重平衡。

持股特色：該基金偏重美國本土企業。台積電與ASML等非美上市公司雖然市值龐大，但在SOXX中的權重較小——台積電僅佔4.24%，因為其ADR流通股有限。

2024年6月11日前十大持股如下：

優勢：個股風險集中度低，權重上限8%的設計大幅降低了單一企業波動對基金的影響。適合尋求均衡配置的投資人。

劣勢：區域集中風險較高，主要聚焦美國企業。過去5年表現略遜於SMH，主要是因為ASML與台積電在這5年表現突出，但在SOXX中權重受限，導致基金無法充分捕捉這些個股的漲幅。

XSD（SPDR S&P Semiconductor ETF）

道富集團發行的XSD追蹤S&P Semiconductor Select Industry Index，規模相對較小。該基金從標普500中篩選被歸類為GICS半導體行業的個股，採用等權重加權方式。

由於採等權重並定期調整，目前權重最高的是市值僅300億美元的First Solar，遠小於NVIDIA。儘管公司規模差距懸殊，但其最近表現反而優於大型權值股，因此權重相對提升。

優勢：因涵蓋範圍廣（39檔成分股）且權重均衡，集中風險最低，更具分散效果。

劣勢：缺乏台積電與ASML等國際龍頭，績效難以跟上由大型權值股領漲的行情。基金體量小，流動性相對有限。

三檔美股基金對照

如何選擇適合自己的半導體ETF？

從投資時間軸出發：若規劃超過10年的退休布局，應傾向於分散度高的產品如SOXX，以降低單一企業風險。若聚焦中短期成長機會，SMH透過集中持有龍頭企業，可更充分受惠於產業領導者的漲幅。

考量地緣政治風險：當前去美元化與地緣政治紛爭頻繁，單一市場配置風險上升。投資人應在美股與台股基金間進行適度配置，分散區域風險。

評估個人風險承受力：追求穩健增長的保守型投資人可選SOXX；相信大者恆大且願意承受波動的進取型投資人適合SMH；希望廣泛分散的投資人則可考慮XSD。

投資半導體產業的實踐方式

全球半導體的領先企業主要聚集在美國、台灣與歐洲，但多數已在美股上市，因此開設美股交易帳戶是進場的捷徑。

台灣券商複委託帳戶：優點為可用台幣直接交易，操作便利；缺點是手續費相對較高，適合長期買進持有的投資策略。

線上券商帳戶：部分業者提供免手續費的美股交易，投資工具與槓桿配置相對有限，較適合中長期投資人。

CFD價差合約帳戶：交易無手續費，支援做多做空與較高槓桿倍數，是短線操作者的理想工具，但須注意CFD不涉及實際股票持有，無法參與股東會或領取股息。

投資策略建議

聚焦創新領導者：選擇專注於技術突破、市場佔有率領先的企業，如台積電、英特爾與ASML，這些公司代表了產業的發展方向。

透過ETF實現分散：相較於追蹤單支個股，基金投資提供了天然的風險管理機制，一檔ETF即涵蓋多家產業龍頭。

融合技術與基本面分析：研究技術走勢與財務基本面，精準掌握進出場時機，提升投資效率。

長短策略靈活搭配：建立長期核心持倉以參與產業成長紅利，同時利用短期波動進行戰術調整，平衡風險與收益。

總結

半導體ETF本質上是一籃子產業相關股票的組合，隨著人工智慧應用的爆發性成長，該板塊預期將迎來長期利多環境。相比逐支挑選個股，ETF提供了更便捷、風險更均衡的參與方式。投資人可根據自身時間軸、風險偏好與對產業前景的判斷，在美股半導體ETF推薦名單中選擇最適配的產品，藉此把握全球半導體產業重新分配的財富機遇。