短期展望：未來幾週IBEX 35的預期走勢

El IBEX 35 打破歷史阻力位

西班牙股市在過去一個月展現出非凡的表現，突破了一個似乎難以逾越的關卡：17,000點。這一里程碑不僅僅是一個數字，更是短期股市趨勢仍然明顯看漲的確認。股市收盤接近16,850點，經過多次嘗試突破17,000點，市場展現出超出分析師幾週前預期的強勁。

有趣的是，這一漲勢並非孤立現象。IBEX 35 透過扮演支柱角色的關鍵行業鞏固了這一反彈：金融和周期性行業成為主要推動力量。投資者對風險的偏好依然存在，即使接近技術性高點，他們仍偏好持有多頭部位。

短期股市趨勢的推動動力

金融行業：反彈的核心

西班牙銀行業仍是引導IBEX 35的指標。像桑坦德（Santander）和BBVA這樣的大型金融機構持續扮演重要角色，吸引資金流入與投資者信心。該行業的強勢得益於仍然有利的利差，儘管歐洲央行（ECB）可能的降息預期讓投資者對這些獲利的持久性保持謹慎。

工業股的復甦

Ferrovial、Sacyr及其他工業類公司展現出顯著進展。Ferrovial將進入Nasdaq-100的消息成為重要催化劑，進一步提升國際投資者對西班牙市場的吸引力。

有利的宏觀經濟環境

歐洲央行利率的穩定，加上歐洲數據未顯示警訊，為市場參與者帶來了信心。這種監管環境的平靜是維持高風險偏好的關鍵因素。

技術分析：需關注的關鍵水平

短期股市趨勢目前由三個技術關鍵水平決定：

主要阻力位： 17,000 – 17,200點。指數一直在追逐這個水平，若能持續突破，可能開啟向17,300點的空間。

第一支撐位： 16,600 – 16,700點。若跌破此區域，將顯示短期內的疲弱。

上行延伸： 17,300點若能持續動能，將成為潛在目標。

短期展望：盤整或持續？

展望未來一個月，股市短期趨勢可能在一定範圍內波動。除非出現意外的宏觀經濟事件，IBEX 35 應能在支撐與阻力之間找到平衡。

分析師預期將進入一個溫和的盤整階段，指數將鞏固已取得的漲幅，而非快速攀升。然而，風險偏好的持續存在暗示底部已較為明確，短期內避免劇烈下跌。

需留意的風險因素

全球宏觀經濟的不確定性仍未消除。2025年出現全球經濟衰退的概率約為45%，這可能引發波動。由於IBEX 35對外部震盪較為敏感，亦不免受到這些動盪的影響。

此外，全球關稅升級和某些歐洲地區產業放緩的風險，也可能逆轉短期內的樂觀情緒。

IBEX 35 歷史回報：背景分析

為了解當前反彈的重要性，只需回顧歷史表現：

• 2024年：+37% (為十年來表現最佳之一)
• 2023年：+4.91%
• 2022年：-22.76%
• 2021年：-5.56%

2024年，IBEX 35 已成為歐洲最具回報的指數之一，顯著超越DAX和CAC 40。這一強勁表現反映出市場對西班牙經濟及其主要企業基本面的信心。

波動性：指數的結構性特徵

由於集中於銀行和能源等周期性行業，IBEX 35 天生較其他歐洲指數更具波動性。這種波動既帶來風險，也提供機會。在危機時期，跌幅較大；在繁榮時期，反彈速度同樣迅速。

中期結構性展望

雖然短期趨勢是焦點，但值得注意的是，IBEX 35的成分逐漸多元化。Inditex佔指數權重的15.48%，仍是支柱，但 Iberdrola (13.83%) 和 Banco Santander (12.13%) 也占有重要位置。

能源行業，尤其是再生能源，因應數據基礎設施和人工智慧需求而展現出增長機會。像Endesa和Iberdrola這樣的公司，可能受益於這一長期趨勢，為銀行業的利潤壓縮提供對沖。

結論

IBEX 35的短期股市趨勢仍偏向積極。技術水平明確，關鍵行業展現出韌性，加上宏觀經濟環境仍然有利，整體方向偏向上行，儘管預期會有盤整。投資者應密切關注支撐與阻力水平，以及全球情緒變化，這些都可能迅速扭轉目前的樂觀情緒。