#CPI数据将公布 延期發布的美國1月CPI數據將於今夜21:30揭開神秘面紗。這份本應月初登場的數據,因五日行政流程中斷被迫推遲,卻意外成為市場焦點——它不僅是美聯儲3月議息會議前的最後一塊通脹拼圖,更可能成為改寫2026年全球資產定價邏輯的關鍵變數。
數據延期背後的"時間價值"重構
不同於2023年秋季停擺引發的數據失真恐慌,本次延期更多是行政流程的"時間平移"。美國勞工統計局採用動態權重調整模型,確保核心CPI的統計連貫性不受短期擾動影響。市場普遍預期,1月整體CPI環比將維持0.3%的溫和增速,同比從2.7%微降至2.5%;核心CPI環比0.3%較前值0.2%略有回升,同比2.5%延續"高位趨穩"態勢。這種"停而不亂"的數據特性,恰恰印證了美聯儲"通脹回落但路徑曲折"的基準判斷。
三種情景與五大猜想
在1月非農數據意外走強、失業率降至4.3%的背景下,本次CPI數據的影響呈現顯著的非對稱性:
情景一(基準情景):數據符合預期,市場維持"7月首降、全年兩次"的定價格局。國際金價或獲溫和支撐,美元指數小幅回落,非美貨幣對喘息空間擴大。
情景二(上行風險):核心CPI意外升至0.4%以上,市場將重新定價"9月首降"預期。黃金多頭面臨回吐壓力,美元指數或突破105關口,新興市場貨幣承壓。
情景三(下行驚喜):數據意外跌至2.0%以下,利率市場將加速押注6月降息。黃金或突破210