关于MSTR被剔除对BTC的影响

关于MSTR被剔除对BTC的影响前段时间就聊过，不过我看有的读者仍然不是很了解，所以今天再聊一次。

如果MSTR被MSCI剔除的话，对比特币的影响是多方面的，并不是MSTR会抛售比特币这么简单。

首先，会宣告DAT叙事的破产。

比特币在去年二三季度的上涨主要靠的是DAT叙事的兴盛所带来的持续不断的DAT买盘。而之所以有那么多DAT出现，是因为MSTR的成功示范效应。

MSTR被纳入了MSCI、纳斯达克100等多个指数，具有显著的流动性溢价，并基于流动性溢价打造了币股联动飞轮，股价和市值不断攀升，这才产生了今年盛极一时的DAT叙事。

而一旦MSTR被踢出MSCI，其流动性溢价也会消失，币股联动飞轮停滞，DAT叙事就讲不下去了，DAT买盘也会基本消失。

其次，会陷入币股价格恶性循环。

MSTR被剔除会导致28亿美元的被动抛压和流动性恶化，这会导致MSTR持续下跌，而MSTR下跌也会恶化比特币市场情绪，导致比特币下跌，比特币下跌会导致MSTR进一步下跌，直到MSTR出现严重折价。

最后，DAT可能会被迫抛售比特币。

DAT叙事破产后，DAT公司大概率会普遍出现股价折价，导致很难继续获得融资，如果其他业务的经营现金流不能覆盖公司运营成本的话，公司运营会陷入困难，部分负债买入比特币的DAT甚至可能会陷入破产危机。

这种情况下抛售比特币是自然而然的选择，而DAT会从此前的牛市发动机蜕变为熊市加速器。

目前还处于熊市初期，这种情况还不明显，等到了深熊阶段，这种情况就会出现的越来越多了。