Tom Lee 預測2026年：「喜悅 – 沮喪 – 以及突破」在一個充滿變數的年份

Tom Lee – Fundstrat Global Advisors 的研究主管，最近在接受 CNBC 採訪時，對2026年金融市場做出了一個整體展望。根據他的說法，2026年將是一個波動劇烈但最終呈現積極結果的年份，市場的所有情緒——從興奮、恐懼到復甦——都將在同一年內“被壓縮”。 中心劇本：年初動盪，年底加速 Tom Lee 用“三個詞”來描述2026年的市場運動模式：“Joy, Depression and Rally”——喜悅、抑鬱與反彈。 他認為，市場很可能會： 經歷上半年不穩定與擔憂的階段之後，然後觸底並在年底迎來強勁反彈 Lee 將這個劇本與2025年做比較——那是一個開局較弱、在4月左右觸底，然後逐步回升並以較高的水平收盤的年份。他認為，2026年可能會重演這個模式，甚至波動幅度更大。 “美聯儲”新挑戰的市場 根據 Tom Lee，2026年年初市場可能劇烈波動的主要原因之一，是投資者將“挑戰”美國聯邦儲備委員會（(Fed)），因為貨幣政策正進入一個新的階段。 “市場將測試新一任聯準會的反應。這可能是今年恐懼情緒出現的原因之一，”Tom Lee 表示。 然而，他認為，基本的宏觀經濟因素仍支持一個更為積極的中長期劇本。 支持市場的三大宏觀動力 Tom Lee 指出，2026年可能推動市場的幾個重要因素：

1. 聯準會的降息周期 他預期聯準會將進行多次降息，幫助減輕財務壓力並支持風險資產的估值。
2. “周年效應”關稅政策 過去關稅政策的負面影響將逐年減弱，從而降低對經濟增長和市場情緒的壓力。
3. ISM 指數重返50以上 如果 (Institute for Supply Management) 指數回升至50以上，將發出生產活動擴張的信號——這是一個非常積極的週期性信號。 哪個行業將引領市場？ 能源股：Fundstrat 的首選 Tom Lee 表示，能源行業是 Fundstrat 2026年的首要選擇之一。他強調，這個行業在過去一段時間內落後於大盤，因此具有反彈和重新估值的空間。 不僅僅是“Magnificent 7” 除了大型科技股 (Magnificent 7)，Tom Lee 也高度評價： 金融股 小型股 (small-cap) 他認為，這些板塊在經濟週期改善和利率下降時，具有超越的潛力。 同時，Magnificent 7 仍被預期能保持強勁的盈利增長，但股價可能更貼近盈利增長，而非擴大估值。 企業盈利與“再評價”故事 Tom Lee 預測中的一個亮點是： 企業盈利可能超出預期 許多非科技行業將進行再評價 (re-rating) 在這種情況下，市場的市盈率（P/E）可能會下降，並非因為股價下跌，而是因為盈利增長快於股價——這是一個健康的長期上升趨勢。 以太坊是否能從這個劇本中受益？ 儘管採訪主要聚焦於傳統金融市場，但由於： 預期聯準會降息 “Risk-on” 心理在年底回歸 資金趨向風險資產 許多投資者開始詢問：以太坊（(ETH)）和加密貨幣市場是否能受益？ 在流動性改善和資產估值被支撐的背景下，ETH 完全有可能進入一個新的上升周期，尤其是在資金從避險資產流出，轉向高增長市場時。 結論：2026年不易，但值得期待 總結來說，Tom Lee 表示： 2026年不會是“平淡”的一年 投資者可能需要忍受波動、恐懼與調整 但獎勵可能會在年底到來，當宏觀經濟因素同步支持市場 對於那些有耐心、紀律且善於風險管理的人來說，2026年可能是上半年痛苦、下半年甜蜜的一年——正如 Tom Lee 所描述的：喜悅——抑鬱——以及一次突破。