USD/JPY 交易機會：分析日圓走弱趨勢從 2024 到 2026

日圓在外匯市場中持續面臨下行壓力，創下超過三十年來的最低表現。當貨幣交易者評估JPY對的交易機會時，理解日圓與美元之間的動態變化，對於2024、2025及2026年的布局策略變得至關重要。本指南將探討美元/日圓匯率在未來幾年的技術格局、基本驅動因素與交易意涵，特別關注日幣對比比索預測相關性如何融入更廣泛的亞洲貨幣動態。

理解日圓長期走弱：15年視角

過去一個半十年來，日圓經歷了與日本經濟政策演變相關的劇烈波動。2012年前，日圓大幅升值，對日本出口商形成阻力，也抑制經濟成長。這促使日本央行採取積極的寬鬆貨幣政策。

轉折點出現在2012年安倍晉三當選後，推出「安倍經濟學」——結合貨幣放鬆、財政支出與結構改革的三大支柱策略。日本央行展開前所未有的量化寬鬆，導致日圓從心理阻力位約100一路跌至2015年中最低的80左右。

自2016年起，避險需求暫時逆轉此趨勢，因地緣政治不確定性升高。然而，自2021年底起，日圓再度走貶，至2024年7月創下34年來的低點155.5。這一持續的走弱反映出華府與東京之間貨幣政策分歧擴大，以及對日本財政狀況的擔憂。

USD/JPY故事：2022-2024市場動向

近期的市場展現出政策分歧推動貨幣走勢的精彩故事。2022年初，美聯儲為對抗通膨展開激進的升息循環，而日本央行則維持超寬鬆立場，形成有利於美元資產的收益差。美元/日圓在2022年10月飆升至151.94，創1990年4月以來的最高點。

儘管在2023年1月因市場預期聯準會轉向而短暫回落至127.5，但隨後迅速反彈。即使日本央行在2024年3月放棄負利率，並進行零星外匯干預，美元/日圓仍維持在數十年高點附近。到2024年7月底，匯價約在154.00，顯示日圓受到持續的結構性壓力。

影響日圓估值的基本因素

經濟表現阻力： 2023年第四季，日本經濟數據大幅惡化，GDP季增0.1%收縮，年增0.4%，進入技術性衰退，讓德國超越成為全球第三大經濟體。日本目前GDP約4.2兆美元，較德國的4.5兆美元略遜一籌，象徵性地反映出日本的結構性挑戰。

貨幣政策分歧： 核心驅動力仍是利差。美聯儲的高利率與日本央行結束負利率後的謹慎立場形成鮮明對比，擴大的利差持續推升美元需求，支撐美元/日圓的上升趨勢。

需關注的主要經濟指標：

• 日本央行利率走向 (對日圓走向至關重要)
• 日本通膨率 (目前接近2%)
• 兩國就業數據 (影響利率預期)
• 貿易差額變動 (影響外匯流動)
• 公共債務水平 (影響長期貨幣情緒)

技術分析：識別進出場點

目前圖表狀況： 美元/日圓在周線圖上呈現明確的上升通道，顯示持續看多偏向。匯價已突破2024年7月高點161.90，7月末支撐點約在154.00。這些水平可作為交易者布局的阻力與支撐參考。

指標確認：

• MACD仍在正區域，且呈上升趨勢，確認多頭動能持續
• 50日均線高於100日均線，為中期交易者的典型多頭配置
• RSI高於70，可能出現超買，需謹慎進場
• 成交量放大，顯示機構參與度提升

交易啟示： 追蹤美元/日圓的阻力位約在161.90，支撐位約在154.00。突破阻力可能指向預測的日圓走弱水平，反之跌破154.00則可能進入區間整理或趨勢反轉。

分歧預測：哪個場景勝出？

市場對美元/日圓的未來走向存在矛盾指引：

Longforecast技術預測 (看空日圓@E0： 此平台預測2024年美元/日圓將在151-175區間交易，2025年加速至176-186，2026年達192-211。此情境暗示日圓持續走弱，利差持續有利美元資產。

銀行界觀點 )偏向日圓回升@E0： 全球金融機構多持較保守展望：

• ING預測2024年底美元/日圓達138，2025年在140-142區間，暗示日圓有明顯回升
• 美銀預計2024年底約160，但2025年可能回落至136-147，假設利差縮小
• 這些預測認為2024年中出現的極端走弱可能難以持續

技術預測 (偏向持續走弱)與機構預測 (偏向回升)之間的分歧，造成真實的不確定性。交易者應認識到兩種結果皆有可能，取決於央行政策動向與經濟驚喜。

近期推動美元/日圓的催化因素

未來3-6個月的即時因素 (：

美國勞動市場數據需密切關注——失業救濟申請增加可能引發美元走弱與日圓需求。同時，日本央行的利率決策亦至關重要，任何暗示加快緊縮的訊號都可能引發日圓強烈反彈。若央行暗示願意降息50個基點，美元/日圓可能測試2024年9月低點140.32，甚至挑戰年內低點139.58。

地緣政治局勢升高則增加避險資金流入日圓的可能性，反之，鴿派聯準會信號則可能削弱美元，壓低美元/日圓。

策略布局： 不必預測單一結果，採用情境策略較佳。若利差維持穩定或進一步擴大，長多美元/日圓較為適合。若央行緊縮加快或美國經濟數據不佳，則可考慮空單或偏多日圓策略。

風險評估：現在買入日圓對沖是否合適？

當前環境呈現矛盾：日圓處於34年來的最低點，暗示可能回歸均值——一個逆向看待日圓走強的論點。然而，推動走弱的基本面仍在：日本經濟疲軟持續，結構性財政挑戰增加，央行政策仍滯後於美聯儲升息。

對於風險偏好較低的交易者，建議謹慎進行激進的美元/日圓多頭布局，尤其在目前水平。只有在戰術性回調或確認反轉時，才考慮入場。相反，預期利差持續擴大者，可在短期走弱時逐步建倉，並嚴格設置停損 )止損、倉位控管(。

交易實務：在哪裡交易日圓貨幣對

現代交易者可利用多種交易平台進行美元/日圓及相關貨幣對交易。除了傳統外匯平台外，差價合約(CFD)經紀商提供彈性槓桿、更低手續費與進階圖表工具，是偏好策略操作的交易者的重要選擇。

交易流程：

1. 完成經紀商帳戶註冊 )通常1-2分鐘(
2. 以較低門檻入金 )(多數平台)
3. 利用技術與基本面分析找出高勝率布局
4. 執行買賣單，配合適當風控

許多CFD平台提供模擬帳戶，讓交易者在無風險狀況下練習策略，待熟悉後再投入真實資金。

技術分析框架：實用入門

基本面監控：

關注日本GDP成長路徑、通膨動態與貿易差，並配合美國經濟指標。成長差距擴大偏向美元，縮小則支持日圓回升。通膨數據對央行政策尤為關鍵——若通膨逼近2%，可能出現鷹派言論。

市場情緒：

風險偏好循環影響巨大。風險偏好升溫時，資金從日圓資產轉向高收益資產；風險偏好降低則吸引避險買盤，推升日圓。

貨幣對相關性：

理解日圓與其他貨幣（如EUR、AUD、新興市場貨幣）之間的相關性，有助於分析。日圓走弱通常伴隨風險偏好升高與美元走強，反之則在避險情緒升高時出現日圓反彈。

2024-2026展望：多重情境準備

多頭情境 (目標：160-180+@E0： 假設美聯儲維持長期高利率，日央行保持寬鬆至2025年，利差持續擴大，美元走強，日圓貶值加速。技術支撐約在154-156，之後可能推升至170以上。

空頭情境 $50 目標：140-150@E0： 若央行加快升息，美國經濟數據不佳，或聯準會比預期更積極降息，日圓升值，避險需求回升。阻力約在160-162。

中性基準 )160-175範圍@E0： 最可能的情境是兩國逐步政策正常化，利差縮小，支持美元/日圓在160-175區間震盪，意味著日圓走弱趨勢將放緩。

重要風險與持倉管理

需留意的風險因素：

• 日本央行意外緊縮信號 (日圓看多)
• 美聯儲意外降息 (日圓看多)
• 日本經濟數據惡化 (日圓看空)
• 地緣政治升溫 (日圓避險)
• 套息交易逆轉 (日圓看多)

倉位控管： 考量34年低點與預測分歧，交易美元/日圓應謹慎。避免過度槓桿，嚴格設置停損，才能在技術趨勢中生存並避免爆倉。

常見問題：日圓交易須知

2024年日圓最重要的基本面因素是？ 主要是美聯儲與日本央行的利差，接著是經濟成長、通膨動態與地緣政治風險。

日圓有可能逆轉走弱嗎？ 有的——若央行積極緊縮、美元成長不及預期或避險情緒升高，日圓仍有反彈空間。34年來的走弱可能過度。

哪些日圓貨幣對交易機會較佳？ 美元/日圓流動性最高，但歐元/日圓、英鎊/日圓及新興市場貨幣對也提供不同的走弱或走強交易。

技術指標如何指導美元/日圓？ 均線交叉、RSI超買超賣、MACD動能與支撐阻力突破，皆為客觀入退場信號。結合基本面分析，能提高成功率。

美元/日圓多頭的最大風險是？ 央行意外緊縮、聯準會轉向、地緣政治突發事件與技術超買，皆可能逆轉行情。嚴格風控不可或缺。

日圓在2024、2025、2026年的走勢，將取決於貨幣政策演變、經濟動態與風險情緒。雖然技術趨勢偏向美元/日圓走強與日圓持續走弱，但基本面力量，特別是央行可能的緊縮，仍有扭轉長線趨勢的潛力。交易者應結合嚴謹的技術分析與基本面監控，採取紀律性風控，並認識到極端估值常預示反轉。無論是布局日圓走弱或期待回升，關鍵在於根據新資料與政策驚喜調整策略，而非死守單一預測。