股價的漲跌來自何處？了解供需法則，以預測市場走向

股票價格的每日觀察會發現它一直在變化。有些日子會大幅上漲，有些日子會大幅下跌，但你是否曾經問過自己，這些變化的原因是什麼？答案在於經濟學中的基本原理，稱為需求與供給，它不僅解釋價格的漲跌，也是一個強大的工具，幫助投資者分析和預測未來的價格走勢

需求與供給：理解市場的缺失拼圖

需求與供給是什麼？ 廣義來說，這是市場參與者的購買需求和銷售需求，但為了更清楚理解，我們需要將這兩個概念區分開來，看看它們是如何運作的

了解需求 (Demand) 之前

需求 指的是買家在不同價格下願意購買的商品或服務的數量。將價格與數量的關係繪製成圖表，即為(需求曲線)，每個點代表在某一價格下，買家願意購買的數量

需求的基本原理是需求法則，它指出，購買需求與價格呈反向關係，也就是：

• 當價格上升，買家願意購買的數量會減少
• 當價格下降，買家願意購買的數量會增加

這一現象由兩種影響力造成：

收入效應 (Income Effect)：當商品價格變動時，買家的實質購買力也會改變。例如，商品價格下降，買家會覺得自己有更多的錢 (可以買更多)，因此願意購買更多

替代效應 (Substitution Effect)：當價格變動時，買家會將商品與其他類似商品做比較。例如，商品A的價格比商品B低得多，買家會選擇購買A而非B，因為價格更划算

除了價格外，其他因素也會影響需求，包括：

• 消費者的收入
• 替代品或互補品的價格
• 買家的偏好和品味
• 市場中的消費者數量
• 對未來價格的預期
• 季節性因素、心理狀態和政府政策

供給 (Supply) 是另一面

供給 指的是賣家在不同價格下願意提供的商品或服務的數量。將這個關係繪成圖，即為(供給曲線)，每個點代表在某一價格下，賣家願意提供的數量

供給法則 與需求法則不同，它表示，生產者的銷售意願與價格呈正相關，即：

• 當價格上升，賣家願意提供的數量會增加
• 當價格下降，賣家願意提供的數量會減少

這是因為較高的價格能帶來較高的利潤，促使生產者增加產量和銷售

其他影響供給的因素包括：

• 生產成本
• 其他商品的價格（可替代品）
• 市場中的競爭者數量
• 技術進步
• 對未來價格的預期
• 外部因素如天氣、稅收政策和資金獲取

市場均衡：價格的決定點

在現實中，市場價格並非由單一的需求或供給決定，而是在**均衡點 (Equilibrium)**形成，即需求曲線與供給曲線的交點。在這個點：

• 買家願意購買的數量等於賣家願意提供的數量
• 價格和數量相對穩定

這個均衡的穩定性來自於：

當價格高於均衡價，供給過剩，賣家會增加庫存，為了清理庫存，會降低價格，直到回到均衡

當價格低於均衡價，需求過剩，買家想買更多，但賣家供應不足，價格會上升，直到回到均衡

金融市場中的需求與供給：如何運作？

在金融市場中，基本原理同樣適用，但影響需求與供給的因素更為複雜

股市需求推動因素

宏觀經濟因素，如GDP成長率、通貨膨脹率和利率，會影響投資決策。當利率較低時，投資者會尋找股市的回報，需求增加

流動性，系統中的資金量決定投資者的投資能力，流動性越高，需求通常越大

投資者信心，對公司盈利、經濟前景和整體情況的預期會影響購買意願。經濟前景良好、信心高，需求會增加

股市供給推動因素

公司政策，如增資或回購股票，直接影響供給。增資會增加股票供應，回購則減少

新公司上市（IPO），新公司進入市場，首次發行股票，增加市場中的資產數量，短期內可能影響價格平衡

規範與限制，如證券交易所的規定，例如大股東在IPO後的持股限制 (Silent Period)，也會影響供給

投資分析中的應用

基本面分析 (Fundamental Analysis)

在這個思路中，股票價格被視為市場價值的代表 (市值)，當公司消息變化，例如業績改善，買家願意出更高的價，需求增加，價格上升；反之，若消息不佳，投資者賣出，供給增加，價格下跌

技術分析 (Technical Analysis)

交易者利用各種工具推測需求與供給：

1) K線圖分析 (Candlestick Analysis)：綠色K線 (收盤價高於開盤價)，代表買盤強勁，反映需求增加；紅色K線 (收盤價低於開盤價)，代表賣盤強勁，反映供給過剩；十字星 (開盤與收盤幾乎相同)，表示雙方力量相當

2) 趨勢分析 (Trend Analysis)：若價格持續創新高，代表需求仍然強勁，價格有上升趨勢；若價格持續創新低，代表供給強大，價格可能持續下跌

3) 支撐與阻力 (Support & Resistance)：支撐位是投資者認為價格值得買入的區域，代表需求較強；阻力位是投資者認為價格過高而願意賣出的區域，代表供給較強

Demand Supply Zone技術：實戰操作

一個非常受歡迎的方法是Demand Supply Zone，尋找價格失衡並快速反彈以找到新平衡點

反轉交易 (Reversal Trading)

DBR (Demand Zone Drop Base Rally)：當價格劇烈下跌 (顯示供給主導)，然後在區間內盤整 (雙方力量相當)，當新消息或因素出現，需求勝出，價格反彈。在此點，交易者可以在價格突破上方區域時進場買入

RBD (Supply Zone Rally Base Drop)：當價格快速上漲 (顯示需求主導)，然後在區間內盤整 (雙方力量相當)，當負面消息出現，供給勝出，價格下跌。在此點，交易者可以在價格突破下方區域時進場賣出

趨勢跟隨 (Trend Continuation Trading)

RBR (Rally Base Rally)：當價格強勁上漲，盤整後再次上漲，表明需求仍然強勁，趨勢持續

DBD (Drop Base Drop)：當價格劇烈下跌，盤整後再次下跌，表明供給仍然強大，趨勢持續

總結

需求法則 和 供給法則 不僅是經濟學中的理論，還在所有市場、所有商品中運作，包括股市。理解需求與供給的運作方式，投資者可以洞察價格背後的驅動因素，並更有效地制定投資策略。無論是基本面分析還是技術分析，這些知識都能幫助你做出更準確、更有洞察力的決策