四巫日對交易市場的隱藏規律：投資人必知

把握四巫日，短線交易人的年度機會

如果你是美股的活躍交易者，應該聽過一個名字：四巫日。這四天的特點就是市場劇烈波動、成交量爆表，莊家也會特別活躍。但多數投資人其實還是霧裡看花，只知道要避開這幾天，卻不知道其中真正的運作邏輯。

到底四巫日為什麼會成為市場操作的關鍵時間點？為什麼多頭年時股票常常會超漲然後回跌？為什麼短線交易者把它視為淘金的機會？今天我們就來徹底拆解這個現象。

衍生品到期日的市場魔法

四巫日本質上是美國衍生性金融商品的集體到期日。包括個股期貨、個股選擇權、股指期貨、股指選擇權等四大類商品，都在這一天完成結算。

之所以叫「四巫日」，是因為這種現象一年發生四次，分別在每年 3、6、9、12月的第3個星期五。當期貨走向到期時刻，價格會被強行拉回現貨水準，就像有一股無形的力量把期價和現價硬生生湊到一起，這股力量毫無邏輯可言，與公司基本面毫不相關。

2024年四巫日的關鍵時間點

投資人如果要在這四天進行交易，務必要提前做好功課。今年的美股四巫日時間如下：

2024年度四巫日日期表

• Q1：3月15日（星期五）
• Q2：6月21日（星期五）
• Q3：9月20日（星期五）
• Q4：12月20日（星期五）

這些日期不只是時間標記，更是風險和機會的分界線。

為什麼四巫日會引發市場波動？

理解四巫日的波動，首先要懂期貨和現貨的價差關係。當市場預期未來走多，期貨價格就會高於現貨；反之就會低於現貨。隨著到期日逼近，這個價差會逐漸收斂，最後在四巫日當天的最後一小時（稱為「四巫小時」）完全歸零。

正因為這個必然的收斂過程，期貨和選擇權的賣方（多數是大資本和機構）就會提前布局。他們會根據自己的頭寸需要，用大量資金將股票或指數價格推向對自己最有利的位置。

一旦這四種衍生品開始進入結算週期，市場就會被籌碼面主導，基本面和技術面的影響力反而退居其次。結果就是：交易量瞬間放大、價格大幅波動、指數偏離內在價值。

莊家的套利策略如何影響股價

這就是莊家發揮作用的時刻。根據以往的統計數據，自1994年有紀錄以來，美股的四巫日呈現出明顯的規律。

由於美國股市長期處於多頭趨勢，莊家普遍預期到期時股價應該上漲。但如果漲幅不如預期，他們的期貨或選擇權合約就會虧損。為了防止這種情況，莊家會在四巫日前夕和當天強行拉升股價，讓衍生品用更高的價格結算，進而保護自己的利潤。

這就導致一個有趣的現象：四巫日當天往往超漲，但這種超漲是虛假的、沒有新增買盤支撐的。根據歷史統計，有88%的超漲股票在隨後一周內會下跌；S&P 500指數則平均會下跌1.2%。

投資人把這種情況叫做「四巫日砸盤」——漲得再高也是曇花一現，下跌已成定局。

短線交易者的獵場，長期投資者的陷阱

四巫日的波動原因很簡單：純籌碼，無關基本面。這個特性決定了它對不同投資者的影響截然不同。

如果你是長期持有型投資人，根本不必理會四巫日。股票價格再怎麼短期波動，長期還是會回歸基本面。看著短期的漲跌去頻繁交易反而會增加成本和風險。

但如果你是短線交易者或籌碼面交易者，四巫日就變成了一年中最高效的獵獵場景。因為這四天以及前後各一周，莊家和散戶的資金流向都會被放大十倍。你可以預判超跌後的反彈機會去做多，也可以預判超漲後的回調機會去放空。

但前提是你要嚴格控制風險。短線波動雖然凶悍，但使用槓桿的交易者必須時刻警惕被強制平倉的風險。交易一旦開倉，就要設好止損，千萬不要因為短期虧損就死抱著凹單，這樣只會把小虧變成大虧。

2024年四巫日的市場預期

基本規律是：多頭年的四巫日通常會超漲，空頭年會下跌。

現在美股市場仍然被AI概念推動，處於相對多頭的環境。只要沒有出現重大負面衝擊，預計未來的四巫日應該還是會延續超漲的特性。投資人可以根據這個邏輯提前布局。

另外需要提醒的是，如果你持有的是衍生性商品（期貨、選擇權），四巫日是必須做好轉倉或平倉準備的日子。不要等到最後一刻再動作，那時候不僅流動性會變差，交易成本也會大幅上升，反而得不償失。

**總結來說，四巫日不是要躲避的日子，而是要理解的日子。**長期投資人可以忽略它，短線交易人應該精研它。一旦掌握了這背後的籌碼運作邏輯，四巫日就從風險點變成了收益點。