香港證監會罰款盛寶金融400萬元：虛擬資產分銷違規案例釋放了什麼信號

香港證監會近日對盛寶金融（香港）有限公司罰款400萬元，理由是這家平台在2018年11月至2022年11月期間，違規向130名零售客戶分銷了本應僅限專業投資者購買的虛擬資產產品。這不僅是一筆罰款，更是香港虛擬資產監管日趨嚴格的又一次明確表態。

违规行为的具体面貌

盛寶金融的问题归纳起来其实很明确：卖错了产品给错了人。

根據證監會的調查，在違規期間，盛寶金融在其網上交易平台上為130名零售客戶執行了1,446筆虛擬資產交易，涉及32項產品，其中21項是交易所買賣衍生產品。這些產品的共同特點是複雜性高，風險大，按照證監會的規定只能售予專業投資者。

为什么这是违规

盛寶金融的缺失主要体现在三个方面：

• 未对客户进行知识评估，即没有确认零售客户是否具备投资虚拟资产产品的知识和经验
• 未向客户提供充足的产品信息和风险说明
• 未针对虚拟资产的特殊性给予客户必要的警告声明

这些听起来可能很技术性，但核心其实就是：平台没有按照规则来保护投资者。證監會的兩份通函早已明确规定这些产品只能卖给专业投资者，盛寶金融卻繞過了這些要求。

这个案例说明了什么

这起罚款案例传递出几个明确的信号。

首先，投资者分类管理不是摆设。专业投资者和零售客户的区分在虚拟资产领域并不是为了麻烦，而是因为这类产品确实复杂且高风险。證監會对这条红线的执行力度很清楚。

其次，历史违规也会被追责。盛寶金融的违规行为发生在2018-2022年，證監會现在（2026年）仍然进行了调查并处罚，说明监管机构对虚拟资产合规的态度是持续的、认真的。

再次，这对香港虚拟资产平台是个明确的警告。如果你要在香港提供虚拟资产产品，必须严格遵循投资者适当性原则，不能为了扩大客户基数就降低准入标准。

对行业的启示

这个案例对其他提供虚拟资产产品的平台有几点启示。

一是要把投资者分类真正落到实处，不能流于形式。仅仅在条款里写上"仅限专业投资者"是不够的，系统层面、流程层面都要确保零售客户无法购买。

二是客户教育和风险披露必须充分。给客户提供产品信息、进行知识评估、发出警告声明，这些看似繁琐的环节，实际上既是对客户的保护，也是平台的合规护盾。

三是要意识到虚拟资产的特殊性。这类产品的波动性、技术复杂性、市场新颖性都决定了不能用传统金融产品的标准来对待。

总结

盛寶金融的400萬元罰款，反映的是香港證監會對虛擬資產市場的嚴格監管態度。這不是在打擊虛擬資產行業，而是在建立和維護必要的市場秩序。對投資者來說，這意味着監管機構在認真保護他們的權益；對平台來說，這是一個明確的提醒：合規不是可選項，是底線。虛擬資產市場要健康發展，就需要這樣的糾正和規範。