盛宝金融被罚400万，虚拟资产分销为何成监管重点

香港證監會對盛寶金融（香港）有限公司開出400萬元罰單，原因是其在2018年至2022年間，向130名零售客戶及6名專業投資者分銷未獲認可的虛擬資產相關產品。這不僅是一筆罰款，更反映出監管機構對虛擬資產分銷規範性的嚴格態度。最值得關注的是，這些違規行為持續了超過四年，期間缺乏基本的合規措施。

違規行為的三大問題

根據證監會公告，盛寶金融的違規主要體現在三個方面：

這三大問題並非一時一地的疏漏，而是系統性的合規缺陷，持續存在了四年多。這說明盛寶金融在虛擬資產業務上的風險管理體系存在根本性問題。

為什麼虛擬資產分銷成了監管重點

客戶保護的核心考量

虛擬資產產品的高風險特性決定了監管必須更嚴格。零售客戶通常缺乏專業知識，如果沒有充分的知識評估和產品盡職審查，他們很容易因為不了解產品風險而蒙受損失。盛寶金融這個案例中，136名客戶（130名零售客戶加6名專業投資者）都成了這種缺陷的受害者。

未獲認可產品的風險

分銷"未獲認可"的虛擬資產產品，意味著這些產品沒有通過監管機構的審查和批准。這相當於在沒有安全認證的情況下向消費者銷售產品，風險顯而易見。

持續性違規的嚴重性

四年多的持續違規表明這不是一時的疏忽，而是系統性的管理缺陷。這種長期性的違規對監管機構的權威性和市場秩序的威脅更大，因此必然招致更嚴厲的處罰。

行業啟示

這個案例給虛擬資產相關機構的啟示很清楚：

• 虛擬資產分銷必須嚴格遵守客戶評估要求，不能跳過
• 產品盡職審查是基本要求，不是可選項
• 充分披露客戶風險是法律義務，不是行銷成本
• 對零售客戶的保護標準不能降低

總結

盛寶金融的這起處罰案反映出一個重要信號：在虛擬資產業務上，監管機構不會容忍系統性的合規缺陷。400萬元的罰款配合自願補償和業務終止，既是對違規行為的懲罰，也是對整個行業的警示。對於其他虛擬資產分銷機構來說，這個案例的教訓很直白——客戶評估、產品審查、風險披露這些基礎工作必須做到位，否則等待的不只是罰款，還有業務前景的喪失。