2025年企業財務戰略轉變：數字資產庫房（DAT）模式成為主流

來源：TokenPost 原標題：2025年企業財務正式納入比特幣與以太坊……「數字資產金庫」成為趨勢 原連結：

數字資產庫房模式正式進入主流金融體系

數字資產庫房（DAT·Digital Asset Treasury）模型在2025年正式進入主流金融體系。比特幣（BTC）、以太坊（ETH）、索拉納（SOL）等加密貨幣已不再是實驗性資產，而是成為企業核心財務策略的重要組成部分。

上市公司財務中的加密貨幣大規模配置

2025年期間，眾多上市公司積極將數字資產納入財務資產。特別是企業以加密貨幣取代現金資產的「數字資產庫房」模式已逐步普及。這一趨勢源於2020年某頭部軟體公司首次將比特幣納入企業資產的先例。

該公司目前持有671,270枚比特幣（約9.7萬億韓元），這在公開披露基準上達到621億美元（約90萬億韓元）。隨後，比特幣礦業、夏普連結、以太機器等公司也在DAT市場中擴大了影響力。特別是以以太坊為中心的比特礦業（持有約1.95萬億韓元）因與某知名投資機構的合作而備受關注。

大規模資金流入與資產多元化

根據某鏈上數據平台數據，2025年8-9月間，企業數字資產購入規模達230億美元（約33.2萬億韓元），其中120億美元（約17.4萬億韓元）在11月集中流向比特幣。以太坊因其質押收益和基礎設施穩定性，在8月和9月分別錄得60億美元（約8.7萬億韓元）和47億美元（約6.8萬億韓元）的需求。

隨著年末臨近，DAT策略已超越比特幣和以太坊，擴展到多種加密資產。SUI、Hyperliquid、ENA、XRP等中小型資產也開始進入企業財務配置，投資者对此高度關注。市場這一趨勢的背後是明確的監管放寬、利率下降和美國證券交易委員會（SEC）關於質押的指導方針。

風險隱患：集中度過高

然而，數字資產庫房仍顯示出較高的集中度。部分上市公司佔據整個DAT市場的一半以上，由此帶來流動性壓力和監管風險。業內指出，DAT中包含的波動性較大的小型幣種可能在市場下跌時先於公司股價急劇下降，造成會計壓力。

某頭部軟體公司的案例具有代表性。自2020年起將全部企業資產轉換為比特幣，該公司以每枚BTC約7.5萬美元的價格投入503億美元（約72.8萬億韓元），目前持有全球比特幣供應量的約3.2%。業內人士評價稱，「該公司實際上已從軟體企業轉變為槓桿比特幣持有企業」，並警告未來現貨ETF的普及可能降低DAT模式的實用性。

2026年：向收益創造型DAT演進

企業已超越單純的加密貨幣持有，開始朝著創造收益的方向擴展策略。業界領袖表示，「數字資產策略的下一階段是超越單純持有，將其轉變為‘創造收益的財務引擎’」。這包括質押、支付、流動性利用、風險管理體系引入和會計透明度提升等內容。

專家認為，DAT模式能否繼續作為可持續的機構策略而存在，還是會因加密貨幣現貨ETF和代幣化基金的增長而受限，這取決於企業的適應能力。

重要重點

市場解讀：2025年標誌著數字資產庫房從試驗階段進入主流應用。這不再是單發事件，而是持續的機構需求，重新確認了加密貨幣的資產地位。

策略重點：企業正從單純持有轉向收益化策略。質押活用、資產多元化、會計透明等公司實質策略能力將決定DAT的成敗。

術語解釋：數字資產庫房（DAT）是指企業將加密貨幣作為核心資產納入財務策略的模式。某頭部軟體公司是先驅，近來以太坊和索拉納相關企業也紛紛加入。