黃金周五分水嶺：非農與最高法院裁決將決定金價走向

黄金價格目前受地緣政治緊張和美國疲軟經濟數據的雙重支撐，看漲動能依然穩固。但分析師Giuseppe Dellamotta指出，周五（1月10日）即將發生的兩件大事可能成為改變局面的關鍵變數：美國非農就業報告和最高法院關於特朗普關稅政策的裁決。這兩個事件的結果將直接決定金價的短期走向。

當前金價為何持續走強

黃金價格目前的上漲主要受兩大因素支撐。首先是地緣政治緊張局勢，全球不確定性上升時，黃金作為避險資產需求增加。其次是美國經濟數據疲軟，這強化了市場對美聯儲降息的預期，而降息通常會削弱美元，利好黃金。

需要注意的是，上一份非農就業報告因政府停擺相關問題而可信度存疑，這讓本次數據顯得更加關鍵。新數據應能提供更清晰的美國經濟真實圖景。

周五兩大變數的影響路徑

非農報告的雙向作用

非農數據是美聯儲制定政策的重要參考。若數據強勁，說明美國就業市場健康，交易員會調整預期，認為美聯儲不急於降息，這會推高美元、打壓金價。反之，若數據疲軟，則繼續印證經濟放緩信號，支撐降息預期，利好金價。

最高法院裁決的滯脹邏輯

特朗普的關稅政策是當前經濟的重要不確定因素。若最高法院否決關稅措施，滯脹風險緩解，經濟前景改善，金價會失去避險支撐。但若關稅維持不變，滯脹壓力持續存在，黃金的避險價值就會繼續支撐價格上行。

對投資者的啟示

從概率上看，這兩個變數的結果存在一定的相關性。強勁的就業數據往往伴隨經濟樂觀預期，此時市場可能也更傾向於接受關稅政策。反之亦然。但兩者各自獨立，組合結果會更加複雜。

投資者需要密切關注周五的兩份資訊發布，因為它們將直接影響金價的短期波動幅度。特別是對於持有黃金頭寸的投資者，這個周末前的交易決策至關重要。

總結

黃金目前看漲動能穩固，但周五將成為關鍵分水嶺。非農就業報告和最高法院關稅裁決兩大變數，將透過美聯儲政策預期和滯脹風險這兩條路徑，影響金價的後續走向。無論哪個情景出現，都會對金價造成明顯衝擊。這意味著周五的行情可能會比較波動，投資者需要提前做好準備。