#比特币价格走势 最近看到不少人在討論比特幣今年為什麼跑輸了黃金和美股，我想用一個簡單的比喻來幫助理解這背後的邏輯。

想像三個不同的"避險工具"在競爭全球資金的青睞。美股代表的是生產力革命，每一度電用在AI算力中心產生的經濟價值，暫時超過了用在挖礦上的收益，這是一個很現實的套利問題。黃金則代表著極端不確定性下的"原子級確定性"——它不需要網路，不依賴任何系統，可以握在手裡或放進山洞，當地緣政治風險加劇時，這種物理屬性的價值就凸顯了。而比特幣雖然有強大的共識基礎，但目前它更多是被馴化進傳統資產配置框架裡，波動性被平滑，爆發力也被壓制了。

這不是比特幣被證伪，而是被重新定價。它現在承擔的是時間成本而非方向成本。最重要的是，我們不應該在短期波動中迷失。資產分化恰恰說明倉位管理的重要性——沒有一種資產能永遠領跑，多元配置才是長期收益的保障。等到AI的邊際效率回落、流動性格局再次變化時，每個資產都會重新找到自己的位置。穩健心態最難，但也最值得。