瑞士政治轉向對瑞銀較寬鬆的資本規則

資料來源：Coindoo 原文標題：瑞士政治轉向對瑞銀較為寬鬆的資本規則 原文連結：

瑞士政治人物與國內最大銀行之間長期存在的衝突，可能正逐漸走向休戰。

在伯恩，推動加強瑞銀集團資本基礎的較為溫和的方法正逐步形成共識，這種方法將較少依賴昂貴的股權，而更多採用彈性的債務工具。

主要重點

• 瑞士最大政黨支持一項妥協方案，允許瑞銀使用AT1債券來符合新的資本規則。
• 這一做法可能大幅降低在收購瑞士信貸後進行大規模股權資本增資的需求。
• 最終決策尚未確定，但政治動能正朝著對瑞銀較為有利的方向轉變。

轉折點來自一個意想不到的地方：瑞士最大政治力量。瑞士人民黨(SVP)，在下議院約佔三分之一席次，已表示支持一個框架，允許瑞銀用額外的Tier-One (AT1)債券來部分滿足未來的資本緩衝。這一支持大大提高了立法者達成妥協的可能性，而非迫使銀行進行大規模資本募集。

從強硬立場到中間立場

直到現在，政府的提案指向約$26 十億的資本增資，這是對瑞銀在2023年緊急收購瑞士信貸的直接回應。瑞信的倒閉引發了監管層的重新思考，旨在確保沒有任何機構再次威脅瑞士的金融穩定。

瑞銀強烈反對，警告這樣的要求會削弱其與全球同行的競爭力。基於AT1的提案改變了局面。由於AT1債券比普通股便宜，允許其用於最多一半的額外緩衝，將大大減輕銀行資產負債表的負擔。

市場立即對此表示支持。去年底，當該提案首次浮出水面時，瑞銀股價飆升至近二十年來未見的水平。SVP的支持現在為這一原本僅是議會概念的方案增添了政治籌碼。

支持度增加，變數仍存

SVP的立場將作為瑞士協商程序的一部分正式提交，屆時各黨派和利益相關者將對草案進行意見徵集。雖然並非所有立法者都必須遵循黨的立場，但其支持使政府越來越難忽視這一妥協方案。

同時，辯論仍遠未結束。除了支持AT1方案外，SVP還呼籲對瑞銀是否應最終拆分，包括可能出售其在美國的業務，進行正式評估。過去，該想法曾由有影響力的黨內人物倡議，其回歸凸顯了對瑞銀規模的擔憂仍然深刻。

瑞銀的下一步

財政部將匯總協商意見，並建議政府是否修訂草案。修訂後的提案預計在今年上半年提交國會審議。即使如此，程序並非萬無一失：瑞士法律允許通過公投提出挑戰。

然而，對瑞銀而言，前進的方向才是關鍵。政治上對AT1債券作為解決方案一部分的接受度日益提高，暗示最終結果可能比最初預期的少一些懲罰性。如果這條路能走通，瑞銀或許能在擺脫瑞士信貸危機的影響後，不必進行稀釋性股權增資，從而結束瑞士銀行政策中的一個有爭議的篇章。