貴金屬剛剛取得了令人矚目的成就——在調整風險後，它們現在已經超越了比特幣。這一轉變標誌著在哪種資產真正提供更佳風險調整後回報的辯論中，具有重要意義。

多年來，比特幣愛好者辯稱加密貨幣的潛在上行空間足以彌補其波動性。但最近數據卻講述了不同的故事。考慮到最大回撤、價格波動和整體投資組合的穩定性後，黃金的穩定表現實際上提供了更優的風險調整後收益。

這意味著什麼？它暗示並非所有波動性資產都能保證更好的回報。追求指數級增長的投資者可能需要重新考慮，激烈的價格波動是否真的能在風險調整後轉化為更好的財富累積。

這個比較並不是要偏袒哪一方——它是一個警示。對於構建平衡投資組合的人來說，這個指標顯示傳統的避險資產和像貴金屬這樣的替代資產仍然是強大的選擇。同時，比特幣仍然堅持其作為長期通脹對沖和數字資產先驅的敘事，但近期的表現數據顯示，經過波動性調整的回報有其自己的故事。