#密码资产动态追踪 數據背後的真相

美國12月CPI數據剛出爐就惹了麻煩。表面上看，同比增速2.7%、環比反彈至0.3%，好像一切都按照預期進行。但經濟學家們不買帳——這組數字太"乾淨"了，背後可能隱藏著政府停擺導致的統計缺陷。

北京時間1月13日公布的數據顯示，核心CPI同樣錄得2.7%同比增速。看似穩定的背後，實則反映出一個更扎手的問題：通脹還是那個通脹，沒那麼溫順。經濟學家直言，這些數據很可能是11月政府停擺後的統計修正效應消退，真實的通脹狀況正在回到"高於美聯儲2%目標"的常態——換句話說，官方數據可能被"打扮"得太漂亮了。

這直接擊碎了市場對美聯儲降息的幻想。美聯儲在1月底的議息會議上維持利率不變，幾乎已成定局。資產市場的反應卻分化開來。黃金先跌後漲，現在死守4600美元這道歷史高位，政策風險下的避險需求和央行持續買金是主要推手；美股期貨韌性十足，投資者的焦點從通脹擔憂轉向財報季，AI產業鏈撐著科技股，溫和通脹對順周期板塊反而是個好消息；美元指數小幅反彈到98-99的關口，利差優勢短期还能維持匯率支撐，但特朗普對美聯儲的政策干預為美元長期走勢埋下了信用雷。

說白了，這份看起來"達標"的CPI數據，實際上戳穿了美國通脹的顽疾。政府停擺後的數據修正，到底掩蓋了多少經濟現實？這個問題值得琢磨。

你怎麼看——這份CPI數據裡的水分到底有多少？黃金這波能否依靠避險情緒繼續突破4600美元？