#DeFi生态发展 RWA這波真的起來了，從年初都沒進前十的邊緣角色，現在直接躍升為DeFi第五大賽道，還超越了DEX。TVL從120億飆升到170億，增長速度確實有點離譜。

關鍵是這次不是炒作驅動，而是實實在在的需求在支撐。代幣化美債配合高利率環境，確實對機構很有吸引力。加上監管這塊也越來越清晰，機構入場的摩擦大幅降低了。這才是真正能走遠的邏輯。

以太坊還是主要陣地，不過BNB、Solana這些公鏈也在分羹。最有意思的是Canton Network這類許可鏈在機構端反而佔據主導，說明鏈上金融基礎設施正在分化。

看著看著感覺RWA明年會繼續爆發，從收益吸引力向宏觀級資產轉變，這架勢能走出一個真正的長期賽道。到時候再看現在這170億可能就是個縮影了。