#密码资产动态追踪 $BTC 和 $ETH 這波行情為什麼能漲這麼兇？很多人說是情緒拉盤，但看透幾個關鍵數據你就明白——這根本不是散戶在嗨，而是真金白銀在推動。

先看比特幣這邊。從2025年末到2026年初，現貨ETF淨流入超過90億美元，有些日子單天就進來8-10億。這種體量不可能是小散搞的，只能是養老金、對沖基金這類長期玩家在建倉。更有意思的是，持有超過1000枚BTC的地址數一直在刷新高，說明大資金在吸籌碼。BTC在9萬到10萬美元這個區間反覆踩腳不破，這本身就是強勢的信號。

ETH的情況更誇張。過去一個月，現貨和衍生品成交量經常超過比特幣，鏈上日均結算額穩定在200億美元以上。質押的ETH超過3400萬枚，佔到流通量的28%——大量籌碼被冻结了，市場上可流通的反而越來越少。資金還在3000美元以上追買ETH，不是沒有原因的，背後是看好它的鏈上現金流和網絡效應。

宏觀面也在推波助瀾。美聯儲2026年的降息預期已經被消化了，美元指數從高點跌了超6%，全球風險資產一起走強。在加密圈，比特幣給避險屬性，以太坊提供增長彈性，成了聰明資金優先配置的東西。穩定幣總市值重新突破1800億美元，說明持續有場外資金在進來。

最後看價格結構。比特幣的成本密集區已經上移到8.5萬美元以上，以太坊的主要交易區集中在2800-3200美元範圍。只要價格守住這些支撐位，趨勢資金就不會輕易跑路。

說白了，這輪漲幅不是散戶情緒的尾聲，而是機構資金、鏈上需求和宏觀流動性共同進場的結果。資金擴張階段還沒完，行情的推力還在。