Berachain發力「Bera Builds Businesses」：3000萬美元PoL收入背後的戰略轉向

Berachain發布2025年末總結，交出了一份數據亮眼的成績單：PoL質押BERA超2500萬枚、向持有者分配收入超3000萬美元、PoL支持TVL超2.5億美元。但更值得關注的是，這家L1鏈正在做一個重要的戰略調整——從依賴市場情緒的生態激勵，轉向通過業務孵化為代幣創造真實需求。

PoL機制的實際成果

根據最新消息，Berachain的流動性證明（Proof of Liquidity）機制已經初步驗證了商業價值。

數據表現

• PoL質押規模：BERA超2500萬枚
• 分配收入：向BGT/BERA持有者超3000萬美元
• 流動性支撐：TVL超2.5億美元
• 穩定幣規模：鏈上HONEY超1億美元

這些數字說明PoL不僅僅是理論設想，已經吸引了真實資本進入。對比傳統流動性激勵機制，PoL通過讓質押者直接獲得協議收入，建立了更直接的價值傳導鏈條。

市場反應

值得注意的是，BERA在發布總結後24小時內漲幅達28.3%，1小時漲幅更是達到14.9%，這表明市場對Berachain的戰略調整有積極預期。

"Bera Builds Businesses"戰略的轉向

相比去年的廣泛生態激勵，Berachain今年的新戰略顯得更加務實。

核心變化

新戰略"Bera Builds Businesses"包含幾個關鍵轉變：

• 從生態激勵到業務孵化：不再撒網式地激勵所有項目，而是聚焦3-5個高確定性應用
• 從第三方依賴到自主創造：通過內部孵化、並購或深度合作，直接為BERA和HONEY創造需求
• 從情緒驅動到收入驅動：目標是實現排放中性、協議盈利，利潤用於再投資或回購

近期進展

• 原生貨幣市場BEND上線
• HONEY抵押產生年化收入
• 生態項目在多家交易所上線
• 用戶資金全額恢復

這些進展表明Berachain在逐步構建自己的業務基礎，而不是完全依賴外部項目的成功。

面臨的現實挑戰

團隊坦誠地披露了2025年的困難：

• 價格與情緒承壓：BERA雖然近期上漲，但面臨的長期壓力仍存
• 部分項目流失：生態中有項目因各種原因離開
• 行銷重心調整：從激進行銷轉向務實運營
• 核心成員離任：個別關鍵人員的變動

根據相關資訊，市場對"二月條款"的擔憂也在加重情緒。早期投資者Brevan Howard Digital可能在2026年2月行使2500萬美元的退款權，這對幣價構成潛在壓力。

2026年的關鍵看點

Berachain明確表示，2026年將優先選擇具備真實收入、非純加密依賴的合作方。這意味著：

戰略優先級

• 尋找能產生真實現金流的應用
• 避免純粹的代幣套利項目
• 建立跨越加密圈的用戶基礎
• 推動網絡效應與價值回流

執行難點

從戰略到落地的距離往往很遠。Berachain需要在以下方面取得突破：

• 找到真正有市場需求的應用方向
• 在與高確定性項目的合作中保持足夠的話語權
• 平衡協議盈利與生態發展的關係
• 恢復市場對團隊執行力的信心

總結

Berachain的這次戰略調整反映了整個L1賽道的成熟化——從無差別激勵到精選賽道、從流量思維到業務思維。PoL機制3000萬美元的收入分配證明了思路的可行性，但真正的考驗在於"Bera Builds Businesses"能否找到足夠多的高確定性應用。

短期看，BERA面臨二月條款的風險和市場情緒的波動。長期看，如果Berachain能成功孵化出3-5個有真實收入的應用，代幣的價值回流才能真正建立在基本面而非情緒基礎上。這個轉變的成敗，將決定Berachain能否從一條"激勵鏈"演變為真正的"業務鏈"。