#DeFi生态发展 RWA從年初跌出前十到如今躍升第五，這個速度確實值得關注。170億美金的TVL增長，關鍵在於它不再是概念炒作，而是真金白銀的資產負債表需求在驅動。

我最近在觀察幾位主打RWA策略的操盤手，他們的邏輯很清晰：高利率環境下，鏈上美債和私人信貸收益足夠吸引機構資金，這是實實在在的現金流，不像某些純投機賽道靠講故事活著。以太坊仍是主陣地這一點也很重要，意味著流動性和安全性都有保障。

但這裡有個跟單的坑要避開——別被RWA概念的火爆沖昏頭腦。許可型網路在機構端的主導地位，說明大資金有門檻，散戶能參與的標的其實有限。我的建議是，如果要跟這個賽道，優先挑那些在以太坊生態裡有真實TVL增長的RWA協議，觀察操盤手在這些項目上的持倉周期和風險管理方式，不要盲目追高。

代幣化美債是最穩的入口，商品代幣化雖然前景不錯，但波動會更大，需要配套相應的止損策略。