RWA討論這麼多，核心問題其實還沒答清楚。業內總在強調監管友好、背後資方、資產合規，但作為真正想參與的投資者，我關心的是另一套問題：

資產上鏈後，交易在哪兒進行？流動性從何而來？價格如何發現？這些機制設計好了沒有？

說句實話，很多項目把"上鏈"當作完成線，後續市場運作卻語焉不詳。沒有足夠的交易深度、沒有做市商支撐、沒有合理的二級市場設計，所謂真實資產的鏈上憑證，和沒人要的代幣本質沒差。

買家、賣家、流動性，這三個環節缺一不可。單純把傳統資產代幣化只是第一步，如何讓這些資產真正在鏈上流轉、定價、交易，才是RWA能否落地的決定因素。很多項目在這一點上還在摸索階段。