日本首相警告市場，投機情緒升溫

資料來源：Coindoo 原文標題：日本首相警告市場，投機情緒升溫 原文連結： 日本的貨幣市場再次閃現熟悉的警示信號，這次來自東京的訊息故意模糊不清。

高市早苗首相在週末發表了一份措辭謹慎的聲明，直指測試日元弱勢極限的交易者。她未點名特定市場，但明確表示當局正在關注她所描述的投機性和高度異常的操作——並準備在必要時作出回應。

主要重點

• 日元兌美元匯率再次逼近160，測試曾引發政府行動的水平。
• 東京的最新警告顯示出對投機性貨幣操作的日益不安。
• 債市壓力與選舉風險增加，促使政策制定者採取行動。

這種語言在日本很少是偶然的。通常在官員希望冷卻市場情緒但尚未採取行動時出現。

160附近的熟悉界線

日元向160兌美元區域的滑落，喚起了2024年的記憶，當時日本在數月的口頭警告後最終進行干預。當時，貨幣多次試探相同的水平，直到政府出動大規模的買入操作。

上週的情況類似。日元迅速貶值至159.2，隨後反轉，創下去年夏季以來最大的一日反彈，短暫升至155中段左右對美元。對經驗豐富的外匯交易者來說，這種劇烈的波動很少是毫無預兆的。

令人關注的不僅是反彈的速度，還有時間點。

微妙信號指向東京之外

在美國交易時段，市場參與者報導紐約聯邦儲備銀行已聯繫金融機構討論日元匯率問題。官方未確認任何干預，但華爾街將此視為一個強烈暗示，暗示已在鋪路。

歷史上，這些所謂的“匯率檢查”常被視為警告信號。它們告訴交易者，當局對價格走勢感到不安，可能很快會直接介入市場。當這些信號伴隨著日內劇烈反轉時，投機情緒往往會爆炸。

日本的貨幣主管拒絕澄清是否進行過任何檢查，仍然遵循一貫的策略性沉默。

債市壓力火上加油

日元的故事與日本債市的動盪密不可分。本週早些時候，長期政府債券收益率飆升至創紀錄的水平，原因是對2月臨時選舉前財政變革的預期。高市承諾削減食品稅，受到選民歡迎，但也讓投資者擔憂赤字上升和債務發行增加。

當債券收益率飆升而貨幣走弱時，傳遞出令人不安的信號。通常較高的收益率會支撐貨幣，但如果沒有，則表示資本失去信心，而非追逐回報。

這種情況幫助解釋為何官員對近期市場動態越來越感到不安。

為何這次格外重要

日本在2024年花費近$100 億日元捍衛日元，主要是在目前再次成為焦點的水平附近。市場了解這段歷史，這也是為何每當接近160時，交易者與政策制定者之間都會迅速陷入“賭氣”遊戲。

這次，風險可能更高。隨著選舉臨近，波動的債市、貨幣疲軟帶來的進口通膨，日本已經沒有太多耐心等待。

目前，當局仍依賴言語、信號和模糊策略。但如果過去的經驗可以作為指引，持續的壓力在目前水平附近可能再次迫使日本從警告轉向行動。