比特幣價格回落至$88K 區間，顯示市場對全球貿易緊張局勢的謹慎態度

本週加密貨幣市場再度承受壓力，比特幣價格跌至$88,780——較本月早些時候的高點大幅回落。24小時內漲幅為1.47%，但7天內下跌4.24%，比特幣美元估值顯示超賣狀況，儘管每日略有回升。此舉反映多重因素的匯聚：源自地緣政治緊張局勢的宏觀經濟不確定性、槓桿衍生品頭寸的大規模清算活動，以及主要比特幣持有者企業庫存策略的轉變。

比特幣價格的劇烈波動發生在加密衍生品市場的強制拋售潮中。在週日晚間的兩小時內，比特幣價格遭遇近$4,000的賣壓，同時有超過5.25億美元的槓桿多頭頭寸被清算。這一連鎖反應引發更廣泛的市場壓力，比特幣價格一度觸及$89,800，隨後穩定在約$88,780的水平。根據鏈上監測數據，這一波動在不到48小時內抹去了比特幣約$5,700的市值。

宏觀逆風動搖市場信心

此次拋售的時機與貿易緊張局勢升級同步，美國總統特朗普宣布對八個歐洲國家徵收全面關稅，將於2月1日生效。關稅起價為10%，針對丹麥、挪威、瑞典、法國、德國、英國、荷蘭和芬蘭的進口商品，若未能達成協議，可能在年中升至25%。此政策公告引發貨幣波動，並促使資金大量流向傳統避險資產——尤其是黃金，金價飆升至$4,750，創下新高。

值得注意的是，傳統避險資產的漲勢並未轉化為比特幣美元價格的相應支撐。這種背離暗示投資者將加密貨幣視為風險資產，而非在不確定時期的組合避險工具。美國最高法院預計將裁定特朗普政府是否能依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）行使緊急權力，行使廣泛的關稅授權。若裁決對政府不利，可能會追溯退還超過1000億美元的已徵收關稅，這一發展或將大幅重塑市場對財政和國防支出的預期。

企業庫存動向傳遞複雜情緒

鏈上分析顯示全球最大企業比特幣持有者的策略出現分歧。據報導，GameStop在一月中旬兩天內將2,396 BTC轉入Coinbase Prime，約佔其約4,710 BTC持倉的51%。該遊戲股零售商在2025年5月以每枚比特幣約$106,000的平均價格累積了這些持倉。雖然此類轉移至經紀平台通常暗示準備清算資產，但GameStop尚未發佈任何正式出售公告。

與此形成鮮明對比的是，全球最大公開交易企業比特幣持有者MicroStrategy（MSTR）則持續積極增持。該公司上週披露以約$95,284每比特幣的價格購買了22,305 BTC，總價約21.3億美元。截至1月19日，MicroStrategy的比特幣總持倉達到709,715 BTC，佔比特幣流通供應的超過3%，平均買入價格為$75,979美元。儘管持倉規模龐大，但在比特幣價格跌破$90,000的早盤交易中，MicroStrategy股價約下跌7%，凸顯比特幣相關股票對短期價格波動的敏感度。

技術面與市場現況

目前比特幣美元交易價格為$88,780，反映出在一個關鍵支撐區域的盤整。24小時交易量為9.8159億美元，市值約1.77兆美元，流動性狀況仍然充足，儘管波動性較高。網絡中流通的比特幣數量為19,980,978 BTC，最大供應量為2,100萬枚。

企業持倉策略與短期價格壓力之間的分歧，凸顯市場結構內的持續緊張。宏觀不確定性仍在——貿易政策結果尚未明朗，關稅影響在全球市場中擴散——長期來看，比特幣美元價格預測或將取決於機構投資者是否將當前的市場失衡視為買入良機或警訊。數據顯示，市場已出現裂痕，宏觀參與者與企業庫存管理者對於當前水平的比特幣估值持截然不同的看法。