2025年度暗號貨的大轉折：DePIN虛擬貨幣急挫，RWA躍進

2025年是加密貨幣市場中傳統趨勢發生重大轉折的一年。尤其值得關注的是，像DePIN虛擬貨幣等備受期待的行業迅速失去動力，而RWA（實世界資產）則作為最大勝利者崛起，展現出對比鮮明的動態。這種動態對市場參與者的投資判斷產生了重大影響。

RWAナラティブが185%超の驚異的成長を記録

根據CoinGecko的統計，2025年期間，與RWA相關的加密貨幣年均增長率達到185.76%，展現出壓倒性的強勁。這一成長由Keeta Network（+1794.9%）等創新項目推動，顯示區塊鏈技術在實世界資產應用方面的新價值主張吸引了投資者的關注。

排名第二的Layer 1敘事也錄得80.31%的健康增長。特別是Zcash的+809.79%漲幅，凸顯了具備隱私功能的Layer 1的重要性重新受到重視。另一方面，美國為基地的加密貨幣敘事僅增長30.62%，顯示作為地緣政治風險對沖的需求有限。

DePIN仮想通貨を含む衰退セクターの深刻な落ち込み

整體市場雖有好消息，但2025年對許多被看好的行業來說卻是極其艱難的一年。DePIN虛擬貨幣下跌了76.74%，顯示分散式基礎設施的早期樂觀情緒大幅退卻。

同樣，GameFi行業也面臨75.16%的急劇下跌，對遊戲化經濟潛力的懷疑情緒擴散。Solana生態系統也經歷了64.17%的調整，與部分Layer 1競爭對手的差距變得更加明顯。

AIとMemeナラティブは人気も実績が伴わず

有趣的是，儘管AI敘事持續受到社會高度關注，2025年卻錄得-93.44%的大幅下跌。同樣，Meme幣的跌幅達到-85.70%，顯示僅靠投機吸引力已無法推動市場。

DeFi行業遭遇-99.28%的劇烈下跌，DEX協議也成為大規模調整的對象。Layer 2解決方案則下跌40.63%，使得擴展解決方案連續兩年陷入低迷。

市場構造の変化が示唆するもの

2025年的動向凸顯了加密貨幣市場中投資主題的質的轉變。包括DePIN虛擬貨幣在內的基礎設施相關行業退出，以及預期能創造實質價值的RWA敘事崛起，象徵著市場成熟度的提升。未來的投資判斷將從理論可行性轉向實現可能性，這將成為投資者的重要議題。