七個REIT ETF選擇：在變動的利率環境中導航房地產投資

房地產投資信託基金（REIT ETF）在2018年聯邦儲備局調整貨幣政策時遇到阻力，導致REIT ETF市場面臨較大的挑戰，競爭變得格外激烈。儘管像標普500（S&P 500）這樣的主要基準指數在今年迄今的表現超越了許多專注於房地產的基金，但第三季度的動能轉變暗示投資者對REIT ETF機會的情緒可能正在趨於穩定。對於那些希望透過基金結構來獲取房地產敞口的投資者來說，了解可用選項的獨特特性變得尤為重要。

成本意識策略：超低費用比率的REIT ETF選擇

在建立REIT ETF投資組合時，費用比率直接影響長期回報。施瓦布（Schwab）美國REIT ETF（SCHH）是美國上市基金中最具成本效益的選擇，對於1萬美元的投資，年費僅0.07%。這種以道瓊斯美國選擇REIT指數（Dow Jones U.S. Select REIT Index）為基準的加權方式，約40%的資產配置於住宅和零售物業，其餘則為辦公室和專業REIT。SCHH的過去12個月分配率為2.64%。

摩根大通BetaBuilders MSCI美國REIT ETF（BBRE）是較新的產品，年費為0.11%，在成立的前三個月內已累積超過6000萬美元的資產管理規模。該基金持有154個房地產證券，涵蓋零售、專業、住宅和辦公室等多個領域，提供多元化投資且成本低廉，對於注重費用的投資者尋求廣泛REIT ETF敞口具有吸引力。

減少利率敏感性：短期租約優勢

利率上升對長期房地產持有物的影響較大。Nushares短期REIT ETF（NURE）年費為0.35%，專門投資租約較短的物業——如公寓大樓、酒店、自存倉和製造房屋社區。這種結構上的差異大幅降低了該基金對聯準會收緊政策的敏感度。儘管提供這種利率風險的保護，NURE的SEC收益率仍超過3%，顯示收入產生並不一定要犧牲以達到防禦性配置。

打破市值加權的限制

Invesco標普500等權重房地產ETF（EWRE）挑戰了主導REIT ETF市場的市值加權傳統。儘管採用平均權重方法，通常偏好較小的持股，EWRE的32個成分股平均市值為205.6億美元，仍具有大盤股的特性。該基金約59%的持股為中型股，形成較為平衡的敞口。雖然今年迄今的回報落後，但在第三季度單季已實現5.62%的漲幅。

新興產業：科技與基礎建設在REIT ETF中的應用

Pacer基準工業房地產SCTR ETF（INDS）代表專注於支援數位商務的基礎建設物業的專門REIT ETF。該基金的指數集中於手機塔REIT、資料中心REIT及相關科技基礎設施，讓投資者能透過房地產敞口來把握電子商務的成長。儘管尚處於早期階段，INDS自成立以來已實現4.24%的漲幅，顯示市場對此REIT ETF差異化策略的接受度。

主動管理在REIT ETF策略中的角色

Invesco主動美國房地產ETF（PSR）證明主動管理在房地產類別中仍能創造價值，同時保持成本控制。年費為0.35%，遠低於同類的主動管理共同基金，該基金運用量化指標來識別被低估的證券並管理投資組合風險。該基金持有70個REIT，平均市值為215.4億美元，六個月內漲幅達11.41%，並獲得四星晨星（Morningstar）評級，反映其穩定的績效表現。

國際視角：歐洲REIT ETF的投資機會

iShares歐洲已開發房地產ETF（IFEU）為尋求國際多元化的投資者提供選擇，尤其是在美國之外估值仍較具吸引力的市場。該基金追蹤FTSE EPRA Nareit Developed Europe Index（富時EPRA Nareit歐洲已開發市場指數），持有103個股票，涵蓋已開發市場。雖然年化漲幅不到1%，但歐洲股市指數卻出現較大幅度的下跌。該基金重點投資英國和德國的房產，並在歐元區與非歐元區經濟中均有布局。最值得注意的是，IFEU的收益率為4.17%，超過國內類似REIT ETF的收益率60多個基點，對於追求收入且投資期限較長的投資者來說是一個重要優勢。

REIT ETF的決策框架

選擇這些REIT ETF時，需根據個人風險承受能力與投資目標來做出決策。成本控管偏好者會傾向於SCHH和BBRE，對利率敏感的投資組合則可利用NURE的結構優勢，追求成長的投資者則可關注INDS的科技基礎建設敞口，而追求收益的投資者則會欣賞IFEU的較高收益率。無論選擇何者，競爭激烈的REIT ETF市場都提供了足夠的選擇，以滿足不同的投資理念與市場展望。