歐盟加密公司警告：DLT 試點限制過多，全球資本與創新或加速流向美國

歐洲時間2026年2月4日，包括Securitize、21X和Boerse Stuttgart Group在內的8家歐盟受監管數字資產公司聯合致信歐盟決策者，發出緊急警告。信中指出，歐盟現行的DLT試點制度限制過多，可能將代幣化資本市場的流動性、創新和市場份額推向美國。

與此同時，加密市場經歷劇烈震盪。根據Gate行情數據，截至2026年2月6日，比特幣價格已跌至$64,891.7，24小時跌幅達8.83%；以太坊價格為$1,893.78，24小時跌幅為10.16%。

監管僵局

當市場陷入劇烈波動時，政策層面的博弈正悄然改變資本流向。這封由歐盟八家頂尖數字資產公司聯名發出的信函，揭示了一個緊迫的現實。

歐盟引以為傲的DLT試點制度，正因其自我設限而可能將未來拱手讓人。聯名信詳細指出了現行監管框架的三大核心限制，這些限制已從“安全護欄”轉變為“發展枷鎖”。狹窄的合格資產範圍將大多數金融工具排除在試驗之外；微不足道的交易量上限（目前僅為60-90億歐元）難以形成規模效應；為期六年的許可證期限則為企業規劃長期發展增加了不確定性。

改革呼籲

面對即將錯失的戰略機遇，這八家公司提出了明確而具體的修訂建議。他們要求將交易量上限提高至1,000-1,500億歐元，這一數字是現行上限的十多倍。這一調整的迫切性在於，信中指出，若歐盟等到2030年才全面實施相關一攬子計劃，美國將獲得整整四年的先發優勢。

這種優勢一旦確立，可能意味著歐洲資本市場在全球的長期邊緣化。八家公司特別強調，他們的提議並非要放鬆監管標準，而是通過技術性“快速修訂”來擴大合格資產範圍、提高上限並取消期限限制。

大西洋彼岸

正當歐盟企業在監管框架內艱難騰挪時，美國市場正以截然不同的節奏推進創新。美國證券交易委員會已允許DTCC進行T+0結算，而芝加哥商品交易所、紐約證券交易所和納斯達克均已制定了代幣化計劃。這些進展並非孤立事件。美國在鏈上市場基礎設施方面的快速推進，正在形成生態系統層面的競爭優勢。從近實時結算到代幣化證券，美國的創新步伐已經超出了歐洲試點項目的範圍。

更深層的變化在於，這種差異不僅體現在具體規則上，更體現在監管哲學和市場信心上。當美國機構能夠以更靈活的方式探索區塊鏈技術在資本市場中的應用時，歐洲同行卻仍在試點框架的限制下測試有限的可能性。

限制與訴求對比

下表清晰展示了歐盟當前DLT試點制度的主要限制與行業呼籲的改革方向：

市場震盪

在監管博弈的背後，是劇烈波動的加密市場現實。根據Gate最新行情數據，比特幣市值已回落至$1.56T，市場佔有率維持在56.80%。

市場分析指出，比特幣此次大幅回調的原因複雜多樣。長江商學院教授劉勁認為，比特幣實際與納斯達克指數高度正相關，應視為科技屬性資產。這一觀點與德意志銀行分析師Marion Laboure的觀察相呼應，後者指出比特幣走勢在很大程度上與股票等風險資產同向波動。

值得注意的是，比特幣已連續下跌超過三個月，目前較2025年10月的高點回落逾45%。這種持續性的拋售表明傳統投資者興趣正在減弱，對加密資產的悲觀情緒正在上升。

競爭格局

跨大西洋的監管競賽正在重新定義全球資本市場的未來格局。行業專家預測，2026年將是市場創新的變革之年。

納斯達克北美市場執行副總裁凱文·肯尼迪預測：“在技術前沿，我預計代幣化和數字資產將取得重大進展，包括代幣化證券和推動資產管理規模有意義增長的新產品推出。”這種創新趨勢正在推動市場基礎設施的根本性變革。LSEG數字市場基礎設施主管Darko Hajdukovic指出：“資本市場將在2026年發生重大轉變，分布式帳本技術將被越來越多地採用，為現實世界資產帶來區塊鏈驅動的創新和效率。”

競爭的核心已不再僅僅是技術優勢，而是監管框架如何平衡創新激勵與風險控制。在代幣化資產逐漸成為主流的道路上，能夠提供明確、靈活且具有前瞻性監管環境的司法管轄區將吸引全球資本和人才。

未來挑戰

隨著市場波動與監管演變的交織，歐盟面臨著一個關鍵的決策時刻。八家公司的聯名警告不僅是對特定政策的反饋，更是對歐盟在全球數字經濟中戰略定位的關切。

長遠來看，真正的挑戰在於如何構建既促進創新又維護金融穩定的監管框架。ION外匯產品管理主管梅麗莎·史蒂文森指出：“美國和歐洲對穩定幣監管清晰度的提高將激發更多信心和商業應用的接受度。”這種監管清晰度對於主流金融機構參與加密市場至關重要。當摩根士丹利計劃為電子交易客戶推出加密貨幣交易，歐洲九家主要銀行聯盟計劃在2026年下半年推出歐元掛鈎穩定幣時，相應的監管框架必須能夠支撐這些創新。

根據Gate行情數據，比特幣24小時交易額達到$2.08B，以太坊24小時交易額為$914.72M，市場交易活動依然活躍。當歐盟決策者審視這封聯名信時，他們看到的不僅是一份政策建議清單，更是一張全球數字金融競爭的地圖——一條紅線劃過大西洋，指向資本、人才和創新的未來流向。加密世界的波動性可能暫時吸引眼球，但真正決定長期格局的，是寫在布魯塞爾、華盛頓和各金融中心辦公室裡的監管文本。