NZD/USD 空頭保持堅挺，美元因貿易不確定性獲得支撐

紐元（NZD）難以突破0.5780阻力位，延續近期的交易區間。儘管從接近0.5730的日內低點反彈，牛市動能仍受到風險偏好降低的情緒以及由貿易政策擔憂推動的美元走強所限制。這場僵局凸顯了亞洲經濟增長數據的支持與日益難以預測的貿易環境帶來的阻力之間的拉鋸。

中國經濟韌性提供有限支撐

來自中國——紐元最重要的貿易夥伴——的最新宏觀經濟數據顯示經濟韌性依然，但增長放緩。中國經濟在最新一季同比增長4.5%，較前一季的4.8%略有放緩，但仍超出市場預期的4.4%。這一表現凸顯政府有能力達成全年5%的增長目標，出口的強勁反彈彌補了內需持續疲弱的狀況。

中國工業活動的強勁進一步支持了這一說法。製造業產出月增0.5%，年增至5.2%的三個月高點，顯示生產動能持續。然而，其他指標則揭示了這個世界第二大經濟體的潛在脆弱性。零售支出放緩至0.9%，低於之前的1.3%，房地產價格則從2.4%擴大至2.7%的年度跌幅，反映消費者信心低迷和房地產行業疲軟。對於受中國商品需求支撐的紐元來說，這種混合的背景僅提供適度的升值支撐。

美元在貿易政策震盪中漲跌不定

儘管基本面面臨阻力，美元仍因投資者轉向避險而受益，重新評估全球貿易風險。特朗普總統升高的關稅言論已成為市場主要驅動因素，威脅對八個歐盟成員國徵收額外10%的關稅，增加了不確定性。這些威脅——作為對歐洲反對其格陵蘭併吞計劃的報復——凸顯地緣政治的不確定性正影響風險偏好，並支撐美元的避險需求。

這種動態已足夠將紐元/美元匯價維持在0.5780心理關口以下，即使有利好的中國數據。美元基本面偏鴿派與關稅消息偏鷹派的結合，形成了一個矛盾的環境，讓貨幣在經濟基本面擔憂的情況下仍能受益。

紐元/美元技術阻力重重

從技術角度來看，紐元/美元仍陷於過去數周形成的範圍內。0.5780的阻力位表現出韌性，即使出現支撐性催化因素，也限制了上行空間。在此水平未被明確突破之前，交易者可能保持謹慎，匯價也可能重新測試約0.5730的支撐位。紐元/美元的上行之路，可能需要美國貿易政策言論出現重大惡化或中國增長動能加速——而這些條件在短期內似乎難以實現。