6 兆美元存款保衛戰！TradFi 銀行拒絕白宮穩定幣妥協方案

白宮週二召開第二次會議，試圖調解銀行業與加密產業在穩定幣收益率問題上的分歧，但 TradFi 銀行代表帶著「原則文件」堅持全面禁止。該文件呼籲禁止向穩定幣持有者提供任何金融或非金融對價，強調穩定幣活動絕不能引發存款外流。

TradFi 銀行的原則文件：穩定幣收益率零妥協立場

據知情人士透露，加密貨幣行業談判代表週二抵達白宮，準備就穩定幣收益率的立法協議進行談判，但他們的銀行業同行在參議院的加密貨幣市場結構法案中提出了進一步的要求，堅持禁止此類獎勵。白宮曾指示加密貨幣高層和銀行家做好妥協的準備，但 TradFi 銀行仍堅持要求禁止穩定幣收益率。

根據 CoinDesk 獲得的一份副本顯示，TradFi 銀行談判代表散發的原則文件呼籲全面禁止穩定幣收益，建議禁止「向支付穩定幣持有者提供任何形式的金融或非金融對價，以換取其購買、使用、擁有、佔有、保管、持有或保留支付穩定幣」。這種措辭極為嚴格，幾乎涵蓋了所有可能的穩定幣收益形式。

文件進一步強調，穩定幣活動「絕不能引發存款外流，從而損害實體銀行的貸款業務」。這句話揭示了 TradFi 銀行的核心擔憂：如果穩定幣提供高於銀行存款的收益率，大量存款將流向加密平台，削弱銀行的資金基礎。銀行的商業模式建立在吸收低成本存款、發放高利率貸款、賺取利差之上。一旦存款大規模流失，銀行將被迫通過批發市場融資，成本顯著上升，盈利能力受損。

該文件要求，所請求的禁令必須附帶監管機構的強制執行措施，並建議監管機構進行一項研究，調查穩定幣活動對存款的影響。這種「先研究再決策」的建議實際上是拖延戰術。研究需要時間收集數據、進行分析和發布報告，這個過程可能耗時數月甚至數年。在研究完成前，銀行可以理直氣壯地反對任何放寬穩定幣收益率的提案。

參與此次會議的 TradFi 銀行團體，包括銀行政策研究所和美國銀行家協會，在會後發表了一份聲明，但聲明中並未提及該立法下一步的具體步驟。該組織在聯合聲明中表示：「正如我們在會議上指出的那樣，該框架可以而且必須接納金融創新，同時又不損害安全性和穩健性，也不應使為本地貸款提供動力並推動經濟活動的銀行存款面臨風險。」

這種措辭充滿外交辭令但缺乏實質承諾。「接納創新但不損害安全」是一句放之四海皆準的原則，但沒有說明如何平衡兩者。「不應使存款面臨風險」則是銀行的底線，暗示任何可能影響存款的提案都不可接受。相比加密產業代表的樂觀聲明，TradFi 銀行的謹慎表態顯示雙方立場仍有巨大鴻溝。

加密產業樂觀，TradFi 銀行冷淡

知情人士透露，參與此次加密貨幣會議的團隊成員包括 Coinbase、Ripple、a16z、加密貨幣創新委員會（Crypto Council for Innovation）和區塊鏈協會（Blockchain Association）的高層。白宮試圖縮減上週在白宮舉行的最近一次會議的參與人數，因為該會議在穩定幣獎勵計劃這一加密貨幣平台商業模式的關鍵組成部分上並未取得實質進展。

儘管沒有取得重大進展，但加密貨幣領域的代表們在關於會議的聲明中表達了樂觀的態度。「利益相關者繼續積極參與解決懸而未決的問題，我們對此感到鼓舞，」區塊鏈協會首席執行長 Summer Mersinger 表示。「這項重要工作仍在繼續,」CCI 執行長 Ji Kim 在會後發表聲明稱，並表示該組織「感謝銀行業持續的參與」。

這種樂觀聲明與會議實際成果的落差極為明顯。加密產業代表選擇強調「積極參與」和「工作繼續」，試圖向市場傳遞談判仍有希望的訊息。然而，當 TradFi 銀行在會議上拿出堅持全面禁令的原則文件時，這種樂觀顯得有些一廂情願。

從談判策略來看，加密產業可能故意釋放樂觀訊息以穩定市場情緒。如果公開承認談判陷入僵局，可能引發加密市場的拋售，特別是那些依賴穩定幣收益率作為商業模式的項目。相反，TradFi 銀行沒有這種市場壓力，因此可以更加坦誠地表達保留態度。

關於穩定幣是否應該提供獎勵的爭論——華爾街銀行家和加密貨幣業內人士之間的遊說之爭——是阻礙參議院銀行委員會推進《數位資產市場透明度法案》(Clarity Act) 的主要阻力之一。這個問題已經持續數月，根據銀行談判代表散發的原則文件顯示，儘管白宮上週堅持雙方都應提出妥協方案，但 TradFi 銀行方面仍然堅持禁止此類獎勵活動。

民主黨的川普利益衝突牌與 CFTC 人事要求

然而，穩定幣收益率並非唯一的主要癥結所在。參議院民主黨談判代表要求，該協議必須包含禁止高級政府官員深度參與加密貨幣領域的條款，這主要是由於唐納德·川普總統的個人加密貨幣利益。這張「利益衝突牌」是民主黨在談判中的重要籌碼。

如前文所述，川普家族在過去一年通過 meme 幣、DeFi 平台和穩定幣業務獲得超過 10 億美元利潤。民主黨認為，在總統本人從加密產業獲取巨額利益的情況下，任何有利於加密產業的立法都存在利益衝突嫌疑。因此，他們要求在法案中加入限制條款，禁止高級官員在任期內經營或從加密業務中獲利。

然而，川普的加密貨幣顧問 Patrick Wietz 告訴 CoinDesk，白宮不會支持任何針對總統的行動。這種堅定表態意味著民主黨的利益衝突條款幾乎不可能被接受，除非共和黨在其他議題上做出重大讓步。這種僵局使得法案通過的難度進一步增加。

民主黨議員也堅持要求加強對加密貨幣用於非法金融活動的監管，並要求商品期貨交易委員會（CFTC）在著手製定加密貨幣監管法規之前，必須確保其委員全部到位，其中包括民主黨任命的委員。這個要求具有明確的政治意圖：在 CFTC 委員構成更加平衡前，避免由共和黨主導的 CFTC 制定過於寬鬆的加密監管規則。

從程序角度看，在參議院批准法案之前，銀行委員會需要以多數票通過。該法案已獲得參議院農業委員會的必要支持，去年眾議院也通過了一項同名法案。然而，參議院歷來難以獲得推進立法所需的議事時間，而且隨著今年中期選舉前漫長休會期的臨近，參議院就越難找到足夠的時間來處理一項重要的加密貨幣法案。

除了政策分歧之外，《Clarity Act》還面臨許多實際挑戰，其中包括參議院在最後一個預算問題上持續存在的摩擦：即國土安全部的撥款問題。這種預算僵局會佔用大量議事時間，擠壓其他立法議程的空間。

在白宮就此議題舉行了兩次會議但收益率線沒有出現重大變化之後，此事可能會交由參與法案製定的立法者自行決定。這意味著白宮的調解努力基本失敗，談判將回到國會，由參議院銀行委員會自行尋找突破口。