2026 春節台股休市、美股照跑！國際市場 4 大重點一次看

台股 2 月 11 日封關進入馬年春節，全球資本市場持續運作。春節期間關鍵事件包括美國 GDP 與全球 PMI，NVIDIA 於 2 月 26 日公布財報成最大焦點。五大市場趨勢涵蓋新興市場跑贏美股、中小型股領先藍籌、AI 硬體狂勝軟體等。風險追蹤 IGV、MOVE、白銀與比特幣四資產。

春節期間總經行事曆：GDP 與 PMI 成關鍵

台股封關至 2026 春節期間，需要關注的經濟指標包括英國（2 月 12 日）、台灣（2 月 13 日）、日本（2 月 16 日）與美國（2 月 20 日）將相繼公布 4Q/25 GDP。日本、台灣作為 AI 設備生產與出口國，成為經濟成長貢獻主要來源，但投資人需要關注日本的私人消費表現，是 BOJ 決定是否提前升息的關鍵因素之一。

台灣方面，主計處將在數據發布的同時公布對 2026 年的 GDP 預估修正。市場預估台灣 4Q/25 GDP 年增率將成長 12.7%，2 月 13 日主計處發布資料時有望將 2026 年上調至 4%。強勁的經濟成長將令央行按兵不動，台灣半導體出口的強勁表現是經濟成長的主要驅動力，台積電 1 月營收突破 4,000 億台幣大關即是明證。

市場預估美國 4Q/25 GDP 季增年率為 2.9%，受益實質收入成長、財富效應與電商平台的假期促銷，預期個人消費將超過 3%。加上 AI 投資抵銷史上最長的政府關門、房市低迷與 K 型消費的結構短板，美國經濟頗具韌性。GDP 報告可能使市場對 Fed 降息預期產生波動，但最終結果仍取決於通膨與就業。

2 月 20 日 S&P Global 將發布美國、歐元區、英國、澳洲、日本與印度等主要經濟體的 2 月 PMI 報告。PMI（採購經理人指數）是領先經濟指標，50 以上代表擴張，50 以下代表收縮。全球 PMI 的同步發布將提供對全球經濟健康狀況的全面評估。

貨幣政策方面，主要關注 2 月 18 日 FOMC 會議紀錄。隨著近期低於市場的通膨數據發布後，官員對通膨的分歧可能將相比 4Q/25 會議時縮小。多國央行將召開政策會議，市場預期利率不變，包括 2 月 13 日埃及、俄羅斯，2 月 18 日紐西蘭，2 月 19 日菲律賓。

地緣政治方面，2 月 13 日至 15 日慕尼黑安全會議值得關注。2 月 9 日發布的《2026 年慕尼黑安全報告》警告美國總統川普正與他國立場相近的領導人助長摧毀二戰後國際秩序，美國國務卿魯比奧將在 2 月 14 日發表演說，關注歐洲國家的集體防衛決心與美國重塑安全戰略。

2026 春節期間 45 家企業財報重點解析

截至 2 月 6 日當週，Mag 7 中除 NVIDIA 在 2 月 26 日揭露財報，其餘已揭露完畢。LSEG 追蹤 S&P500 的盈餘修正深度 4 週平均上升至 0.15，截至 2 月 10 日 S&P500 已有 324 家企業發布財報，財報進入中場階段。營收與盈餘分別暫時以 9.0%、12.8% 的成長，優於市場預估的 8.7% 與 12.3%，優於市場預期的比例為 65.9%、78.95%。

其中營收擊敗市場預期是能源部門的 100% 領先（已公布/未公布：11/23），盈餘是以資訊部門（37/64）以 97.3% 領先，晶片製造商所屬的通訊部門（15/26）也有 86.6% 的勝率。這種超預期表現支撐了美股在回調中的韌性。

在 2026 春節期間，2 月 16 日當週有 45 家企業發布財報，佔每股市值比重達到 7.8%。美股重要企業財報包括：

2026 春節期間重點財報時間表

2 月 12 日：Applovin、麥當勞、美國電力公司

2 月 13 日：Coinbase、應用材料、莫德納公司

2 月 18 日：Palo Alto、星座能源

2 月 19 日：DoorDash、西方石油、沃爾瑪

2 月 26 日：NVIDIA（最大焦點）

Coinbase 的財報將揭示加密交易所在市場回調期間的業務表現，應用材料作為半導體設備商將反映 AI 基礎設施的投資強度，沃爾瑪的業績則是美國消費者健康狀況的晴雨表。但所有財報中，NVIDIA 2 月 26 日的業績發布無疑是最大焦點，將直接影響市場對 AI 投資週期的判斷。

根據市場共識，Mag 7 與 S&P 493 的盈餘成長將在 4Q/26 收窄，主要是源於 4Q/25 高達 30% 成長的高基期所致。但 S&P 493 的企業盈餘成長確實在 2H/25 觸及底部後，將在 2026 年逐季上揚，市場預估 S&P500 的營收與獲利在今年保持 6%-7%、15% 左右成長幅度。

五大趨勢與四大風險：2026 春節投資地圖

跟隨五個市場趨勢：EM>US、SPW>SPX、SME>Large Cap、Cyclical>Defensive 以及 Hardware>Software。首先是新興市場股票持續跑贏美股，S&P500 報酬以 +1.4% 暫落後於 MSCI 新興市場指數的 +10.4%。S&P500 平均加權指數（SPW）跑贏市值加權指數（SPX），SPW 以 5.9% 的幅度跑贏 SPX 的 1.4%。

中小型股跑贏藍籌、大型股，羅素 2000、S&P400 與 S&P600 為主的中小型指數 YTD 漲幅以 +7.9%、+8.6% 與 +9.7%，領先藍籌股為主的主要指數。景氣循環跑贏防禦性類股，高盛編制的剔除商品的美國景氣循環 vs 防禦票指數 YTD 上漲 1.85%，循環股表現相對強勢。

AI 硬體跑贏軟體股，台積電 1 月營收突破 4,000 億大關，四家 Hyperscaler 全年資本支出來到 6,600 億美元。相比於擔心被 AI 顛覆的軟體股，AI 的硬體領域充滿想像空間，截至 2 月 11 日，高盛編制的 AI 軟、硬體指數 YTD 表現分別為 -15.6%、+20.8%。

市場風險方面，追蹤四個資產價格：IGV、MOVE、白銀與比特幣。近期美股劇烈波動主要來源可以依序追溯至軟體股下跌趨勢、加密貨幣回調、白銀為首的貴金屬投機性崩盤。NVIDIA 黃仁勳近期駁斥 AI 泡沫疑慮，軟體股 ETF IGV 的流通股創 5 年最低，機構嘗試抄底等短線反轉訊號浮現，但慎防因籌碼或止損因素短線再度大幅下跌。

MOVE 指數已下降至 4 年低的 65，並低於歷史平均的 92.7。如此低的債市波動率或尚未反映潛在風險，未來存在均值回歸的可能性。