沃倫·巴菲特對人工智能股票和科技巨頭的轉型性$75 十億美元押注

沃倫·巴菲特的投資組合長期以來一直是華爾街衡量成功的基準。在超過六十年的時間裡，這位伯克希爾·哈撒韋的執行長所策劃的回報遠超大盤——截至2025年底，A類股的漲幅達到6,162,558%。尤其值得注意的是，他近期的持倉顯示出對人工智慧股票的策略性擁抱，這可能會讓熟悉他傳統偏好金融和消費品行業的投資者感到驚訝。伯克希爾超過3120億美元的投資組合中，有超過750億美元集中在三家“宏偉”的科技公司，這些公司站在AI革命的前沿——這一轉變凸顯出即使是最紀律嚴格的價值投資者也在適應市場的劇烈變化。

三大支柱：理解巴菲特的AI股票持倉

沃倫·巴菲特意想不到的科技押注——蘋果、谷歌母公司Alphabet和亞馬遜——這三個支柱，共同代表了奧馬哈預言者在機器學習和雲端運算時代，如何看待可持續競爭優勢的轉變。每一個持股都講述著傳統商業護城河與新興AI機會交匯的不同故事。

蘋果：674.4億美元——傳統品牌遇上人工智慧

蘋果仍然是巴菲特的皇冠上的明珠，截至2025年第四季度持有674.4億美元的股份。令人著迷的是，巴菲特最初對蘋果的看法與AI無關。他被蘋果的強烈用戶忠誠度、卓越的管理執行力、持續的產品創新，以及或許最重要的，市場領先的股份回購計劃所吸引。

自2013年啟動回購計劃以來，蘋果已向股東返還超過8160億美元，回購了近44%的流通股。這種財務工程大幅放大了每股盈餘，並複利長期持有者的持股比例——這是巴菲特特別欣賞的機制。對於一個追求效率的價值投資者來說，這些回購代表著以精確的手術刀般的資本運用。

然而，蘋果的演變也講述著另一個故事。該公司積極將蘋果智能（Apple Intelligence）——一套由AI驅動的功能——直接嵌入其旗艦產品：iPhone、iPad和Mac。從Siri的語音能力提升到AI驅動的文本摘要和表情符號生成，這些工具旨在激發硬體銷售的增長。這代表著巴菲特無意中接觸到AI的變革潛力。

不過值得注意的是，巴菲特最近已經收斂了他的熱情。在過去兩年裡，他已經減持蘋果持倉74%，顯示出對實體產品銷售放緩和估值不再像過去那樣便宜的擔憂。

谷歌：56.2億美元——搜尋霸主與生成式AI的結合

谷歌母公司Alphabet在巴菲特的投資組合中扮演著截然不同的角色。他在2025年第三季度購買了1780萬股A類股，價值56.2億美元，這反映出一個更近期的信念，這種信念再次超越了單純的AI曝光。

谷歌在搜尋領域幾乎無可匹敵。在過去十年中，全球網路搜尋市場份額約在89%到93%之間，該公司擁有穩定的定價權，產生持續且可預測的利潤。巴菲特偏好周期性企業，而Alphabet，72%的收入來自廣告，正處於長期經濟擴張中，具有複利潛力。

但真正的成長動力來自谷歌雲（Google Cloud）。這個運營部門正將生成式AI和大型語言模型（LLMs）——能理解並生成類似人類文本的高級AI系統——整合到企業解決方案中。結果令人矚目：在巴菲特啟動購買期間，谷歌雲的銷售年增率超過30%。以16到22倍的預期市盈率來看，Alphabet的估值對於一個具有如此強勁擴展前景的公司來說，顯得非常具有吸引力。

亞馬遜：23.4億美元——雙重護城河與雲端加速

亞馬遜是巴菲特AI股票集中投資的第三個支柱，自2019年初以來，伯克希爾一直持有其股份。23.4億美元的持倉反映出亞馬遜在兩個不同產業的壟斷地位。

第一個產業顯而易見：電子商務。預計到2025年，亞馬遜將佔據美國線上零售市場超過40%的份額。儘管消費零售的利潤微薄，但亞馬遜的市場平台每月吸引數十億訪客——這是一個難以複製的平台護城河。第二個，且日益重要的，是亞馬遜網路服務（AWS）的雲端基礎設施。與谷歌雲排名第三的總支出相比，AWS佔據全球雲端基礎設施支出的近三分之一。

亞馬遜積極在AWS內部署生成式AI和LLM能力，針對高利潤率的企業客戶。按年化運行率計算，AWS的收入接近1320億美元——這個高利潤引擎正逐漸成為公司的經濟核心。儘管亞馬遜的股價在傳統指標下並不便宜，但以預計現金流估值來看，歷史上一直較為便宜。在2010年代，投資者支付的中位數是每股30倍年終現金流。如今，股東可以以約12倍2026年預測的每股現金流來購買股票，這個估值折扣吸引了巴菲特的紀律眼光。

更廣泛的論點：AI股票如何契合巴菲特持久的投資哲學

沃倫·巴菲特在AI股票上的750億美元集中投資，乍看之下似乎與他一貫的價值投資聲譽相悖。然而仔細觀察，他的投資論點依然一致：尋找具有持久競爭優勢的企業，在不確定時期以合理估值買入，並長期持有。

他持有的三大AI股票——蘋果、谷歌和亞馬遜——都擁有強大的護城河，這些護城河正被人工智慧所增強，而非受到威脅。雲端基礎設施、搜尋霸主地位和生態系統鎖定，在AI驅動的世界中變得更加有價值，而非更少。對巴菲特來說，這代表著進化，而非革命，是他經過時間考驗的財富創造方法的演變。