穩定幣立法倒數：白宮拋 3/1 底線、持幣生息或被擋下、基礎設施搶跑
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白宮給出 3 月 1 日最後期限，穩定幣獎勵條款成為 CLARITY 法案最後攻防焦點，同時 ProShares 與 Anchorage 已率先卡位。
（前情提要：美國銀行聯手提交國會「天才法案漏洞」：穩定幣計息違反金融法規，6.6兆鎂存款成灰錢）
（背景補充：ARK Invest：穩定幣正在構建下一代貨幣體系 ）
本文目錄
- 銀行業的底線與加密產業的反擊
- ProShares 推出符合 GENIUS 法的穩定幣儲備 ETF
- Anchorage Digital 用聯邦牌照建起穩定幣的跨境高速公路
- 立法未定，基礎設施先行
美國穩定幣立法正進入最後收尾階段。2 月 19 日，由川普加密顧問 Patrick Witt 領導的白宮團隊，第三度召集銀行業與加密產業代表進行閉門磋商。
這次會議的訊號明確：部分穩定幣獎勵計畫將被保留在數位資產市場透明法案 CLARITY Act 的下一版草案中，而談判的最後期限是 3 月 1 日。
換句話說，白宮已經不再詢問「要不要放獎勵條款」，而是在討論「放多少」。
這場持續數月的拉鋸，核心爭議其實很簡單：如果穩定幣發行商被允許向持有者支付收益（類似存款利息），那傳統銀行的存款業務就面臨系統性分流。目前穩定幣市場規模已逼近 3,000 億美元，分析師預期未來五年可能膨脹十倍。
對銀行而言，這不是一個可以忽視的數字。
銀行業的底線與加密產業的反擊
白宮團隊在會中劃出了一條折衷線：特定活動的獎勵程序可以保留，但類似於存款帳戶的穩定幣持有獎勵將被排除。這意味著，質押、交易回饋等機制可能過關，但「持幣生息」這種直接衝擊銀行核心業務的模式暫時被擋下。
Blockchain Association 執行長 Summer Mersinger 對此表示，會議在解決獎勵爭議和推進立法方面「邁出了建設性的一步」。但另一邊，銀行業代表在 2 月 10 日的前一輪會議中態度更為強硬。據報導，他們甚至「不想達成協議」，試圖將穩定幣收益議題從市場結構法案中徹底剝離。
這場博弈的本質是流動性的重新分配。如果穩定幣能合法支付收益，部分資金將從銀行存款體系轉移至鏈上。對加密產業來說，這是金融基礎設施升級的必經之路；但對銀行來說，這是存款基礎被侵蝕的開始。
ProShares 推出符合 GENIUS 法的穩定幣儲備 ETF
就在立法尚未塵埃落定之際，市場已經開始搶跑。2 月 19 日，ETF 巨頭 ProShares 宣布推出 GENIUS 貨幣市場 ETF（代碼：IQMM），這是全球首檔符合《GENIUS 法案》要求的貨幣市場基金，專門投資 93 天內到期的短期美國國債，目標是成為穩定幣發行商合規儲備資產的首選工具。
GENIUS 法案去年 7 月簽署成法，要求穩定幣發行商以 1:1 的安全流動資產作為擔保，並接受每月獨立審計。IQMM 採用市場化淨值（而非固定 1 美元），為穩定幣發行商提供更精確的儲備證明，同時支援當日結算。
Anchorage Digital 用聯邦牌照建起穩定幣的跨境高速公路
同一週，加密銀行 Anchorage Digital 也發布了面向國際銀行的「穩定幣解決方案」，整合穩定幣鑄造與贖回、合規託管、法幣資金管理及區塊鏈原生結算功能於一體。
非美國金融機構可以透過 Anchorage 的聯邦銀行牌照框架，持有並結算代幣化美元資產：包括 Tether 的 USA₮、Ethena Labs 的 USDtb、OSL 的 USDGO，以及即將推出的 Western Union USDPT。
Anchorage 受貨幣監理署（OCC）監管。CEO Nathan McCauley 表示，這套方案旨在以受監管的穩定幣軌道，替代傳統代理行跨境清算體系：將結算時間從數天壓縮至數分鐘，同時減少被鎖定在預付往來帳戶中的流動性。
立法未定，基礎設施先行
從白宮的最後通牒，到 ProShares 的儲備 ETF，再到 Anchorage 的跨境結算方案，穩定幣生態正在以立法為支點快速旋轉。3 月 1 日的談判期限將決定 CLARITY 法案中獎勵條款的最終面貌，而這個結果將直接影響數千億美元資金的流向。
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