0220比特幣日報#何时是最佳入场时机

隨著2月27日比特幣期權到期臨近，4萬美元執行價的看跌期權成為市場焦點，規模將近5億美元。顯示市場一邊強化風險對沖，一邊同時押注波動趨勢緩和後的潛在反彈，更有尾部加注看跌期權的訂單，這一倉位被視為深度尾部風險對倉，表明投資者對進一步下行風險的對沖需求明顯升溫以及為極端下行情景做準備。

市場並非單邊看空，而是進入謹慎樂觀+防禦對沖的階段，換言之就是一邊既保留反彈看多倉位，一邊又加碼下行保險，較為複雜的階段。宏觀變數：鷹派人物沃什勝選可能未來美聯儲降息節奏放緩，流動性趨緊，對比特幣構成壓力。

大規模低執行價看跌期權顯示尾部風險對沖升溫，但看多/看空比率仍高於1，說明市場整體並未轉向極端悲觀，而本月到期期權到期可能成為短期波動的重要催化劑。市場正在觀察，是4萬美元看跌期權成為保險還是成為真正壓力測試的前兆。