2 檔股息收益率超過5%的價值股，接近52週低點值得買入

通用磨坊（GIS 0.40%）在2月17日下跌7%，原因是意外下調2026財年全年指引。

通用磨坊現預計有機淨銷售將下降1.5%至2%，而之前的預期範圍為下降1%至上升1%。同時，調整後稀釋每股盈餘（EPS）預計將下降16%至20%，低於之前預期的10%至15%的下跌範圍。

這次更新令人震驚，因為通用磨坊僅在兩個月前的2026財年第二季度財報中重申了之前的指引。

通用磨坊與另一家包裝食品公司金寶湯（CPB 0.48%）目前都徘徊在多年來的低點，兩股股價都較歷史高點下跌超過50%。

以下是為何這些價值股受到壓力但現在值得買入的原因。

圖片來源：Getty Images。

行業整體放緩

2025年，消費必需品行業表現最差。但該行業中的包裝食品部分表現尤其糟糕，許多大型公司都創下了多年甚至數十年的低點。

消費者對家庭和個人用品的偏好保持一致，但對包裝食品的偏好正在改變。消費者越來越關注既美味又健康的餐點和零食。因此，像通用磨坊和金寶湯這樣的公司正受到行業整體放緩和品牌價值惡化的雙重打擊，這種趨勢可能會超出當前周期。

在2月17日的新聞稿中，通用磨坊表示：“消費者信心疲弱、不確定性增加以及波動性顯著，影響了品類增長並改變了消費者購買模式，導致恢復速度較預期緩慢且成本較高。”

通用磨坊以其Cheerios和Cinnamon Toast Crunch等麥片品牌聞名，但它也擁有Chex Mix、Gardetto’s、Fiber One、Betty Crocker、Annie’s以及高端寵物食品品牌Blue Buffalo等受歡迎的零食品牌。

由於2018年收購Snyder’s-Lance，金寶湯也擁有相當規模的零食品牌，如Goldfish、Lance、Snyder’s of Hanover、Pepperidge Farm、Cape Cod和Kettle。但它更專注於午餐和晚餐餐點，擁有金寶湯的旗艦品牌、Prego、Rao’s Homemade番茄醬、Pace、V8等。

相較於嚴重依賴超加工、高糖和高鈉產品的卡夫亨氏（Kraft Heinz）和康尼格拉品牌（Conagra Brands），通用磨坊和金寶湯在適應消費者對更健康零食和餐點的偏好方面，位置更有利。

儘管品牌強大，通用磨坊和金寶湯仍面臨盈利和利潤率收縮的挑戰。

GIS稀釋每股盈餘（TTM）數據由YCharts提供

兩家公司都已實施成本節約策略，以提高效率並抵消消費者需求疲軟的影響。但到目前為止，這些努力尚未轉化為顯著的成果，這也是兩股受到如此大壓力的部分原因。

然而，通用磨坊預計在2026財年可實現1億美元的效率節省。同時，金寶湯預測2026財年可節省7,000萬美元的企業成本。

擴展

紐約證券交易所：GIS

通用磨坊

今日變動

(-0.40%) $-0.18

現價

$44.62

主要數據點

市值

240億美元

當日價格範圍

$44.54 - $45.06

52週範圍

$42.78 - $67.35

成交量

510萬股

平均成交量

780萬股

毛利率

33.86%

股息收益率

5.45%

可靠的高收益股息

通用磨坊在美國上市公司中擁有最佳的股息記錄之一。若計入其前身公司Washburn-Crosby，通用磨坊已連續支付股息127年，且從未削減股息。然而，也曾有幾段時間未提高股息，因此不屬於連續50年以上持續支付並增加股息的“股息之王”行列。

金寶湯的股息記錄較為普通，但也不差。它在2001年曾削減約30%的股息，但之後又將股息從削減前的價格提高了70%。

兩股的拋售推高了通用磨坊的股息收益率至5.4%，金寶湯則達到5.6%。投資者可以放心，兩家公司即使盈利下滑，也應能負擔其股息。

通用磨坊報告2025財年調整後每股盈餘為4.21美元。其更新指引的中點預計調整後每股盈餘將下降18%，且自由現金流（FCF）轉換率達95%，剩餘約3.28美元的每股自由現金流來支付2.44美元的年度股息。即使盈利和自由現金流下降，通用磨坊仍能用現金支持其股息。

同樣，金寶湯的現行指引顯示其盈利能輕鬆覆蓋股息。儘管資本支出增加，金寶湯仍持續產生自由現金流來支付股息和股票回購。

通用磨坊和金寶湯的增長都在放緩，但都仍然高度盈利。由於兩股的下跌速度快於盈利，估值非常便宜。

GIS市價對自由現金流（10年中位數）數據由YCharts提供

兩股的交易價格都遠低於其10年中位數的市盈率和市現金流比率，即使考慮到未來盈利預估較弱。

適合耐心投資者的高價值股

通用磨坊和金寶湯是兩隻高收益、深度價值的股票，現在值得買入。由於短期指引疲軟，投資者預期較低，即使表現平平，也可能成為值得慶祝的事。

對長期投資者來說，重點應放在品牌持久性、股息可靠性與負擔能力，以及估值。

通用磨坊和金寶湯都符合這三個條件，並且在包裝食品行業中，對於追求被動收入的投資者來說，可能是最值得買入的兩大選擇。